#天天基金调研团#+$易方达港股通红利混合$

近期，开年以来活跃的科技板块出现回调，资本市场在政策调整与全球流动性博弈中持续波动，红利资重新受到投资者的关注;而港股红利资产，更是在港股估值回升的背景下，凭借“高股息+低估值+低波动”三重优势受到重点关注。我的配置思路是用长远视角做周期播种，将当前仓位提升到20%，并持续定投易方达港股通红利混合基金。

下面我对易方达港股通红利混合（005583）做一个深度解析：
投资标的优质：选取央企及其他港股上市企业中盈利稳定、预期股息率高的公司股票，如中国移动等，这些公司市场地位稳定、壁垒高、受经济周期影响小，长期业绩回报有保障。
基金经理专业：基金经理唐博伦有12年大中华股票研究与投资经验和7年港股投资管理经验，专注于股息红利策略，能较好地把握港股市场的投资机会。
业绩表现良好：“近1年”夏普比率达到1.06，优于96%同类；波动率16.25%，优于74%同类；最大回撤10.9%，优于78%同类，收益风险比优势显著。
抗风险能力较强：聚焦港股通中的红利标的，坚持分散、均衡、逆向的配置风格。在市场波动时，股息、红利相关板块和个股波动小，回撤幅度相对较小，能为投资者提供较为稳定的回报。
契合市场环境：港股市场估值低、股息率高，美国进入降息周期，境外无风险收益率下行，使得港股高股息资产更具吸引力，该基金的投资策略适应当前市场环境。
港股红利和A股红利的区别
股息率不同：港股的股息率相对较高，如恒生港股通高股息低波动指数股息率可达8%以上，而A股红利指数的股息率相对较低。
税收政策不同：A股持股超一年免征红利税，持股一个月到一年按10%税率征税，持股不到一个月按20%税率征税；港股通红利按20%税率征税，部分红筹股还需额外征收10%税率，总计28%的税率。
市场表现不同：近期港股红利板块表现强势，标普港股通低波红利指数过去一年涨幅24.75%，大幅超越中证红利指数的2.48%及中证红利低波动指数的6.02%。
投资环境不同：A股市场受国内因素影响大，投资者对公司更熟悉，信息更透明；港股市场更为国际化，受国际因素影响较大，波动可能更大。

展望未来，红利资产成为低利率环境下“较优解”

向后看，在无风险利率长期下行大趋势下，无论是个人，还是投资机构（如保险资产规模不断提升），都需要资产配置、投资策略等作出新的规划，高股息的红利资产普遍具备业绩稳、高分红、低估值的特征，且参考海外经验，红利或将是低利率环境下的较优“答案”

再加上随着经济发展，越来越多的行业逐步触及到成长的天花板，进入成熟阶段。竞争格局趋向稳定，市场对其的估值分歧也随之减弱，降低估值的波动对股价的影响，股价表现也越来越贴近其真实的盈利增长。参考海外成熟市场的过往情况，发达国家的传统行业普遍进入成熟期，市场以机构投资者为主，股票估值稳定，波动主要由企业盈利因素产生。红利投资从产品数量以及测评规模上都是非常主流的投资方式。

总之，尽管目前红利板块的走势震荡，但其内在投资逻辑并未改变，依然具备较高的投资价值，短期调整之后，安全边际也进一步提升了。易方达港股通红利混合（005583），值得投资者重点关注一下。@易方达基金$易方达港股通红利混合$