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2025年4月11日，我非常有幸能够参加天天基金网组织的“天天基金调研团”活动，聆听易方达权益投资管理部的账户经理郑馨格女士调研易方达基金易方达基金价值选手唐博伦，为投资者们解读港股红利的配置思路。唐博伦经理的代表作——易方达港股通红利混合 （005583）“近1年”净值增长率为20.79%，超越同期平均的5.62%。
正如唐博伦经理在路演中所说的：“港股高股息资产具有良好的投资价值：
1、市场特点方面：港股交易规则市场化参与者以机构为主，估值理性，大股东增发配置机制灵活。港股高股息资产估值低、绝对股息率高（恒生高股息指数股息率 7% - 8% ），选股范围广；
2、资金层面方面：保险资金需要增加权益资产配置；高股息资产股息稳定且公允价值波动不影响利润表，受险资青睐，有长线资金流入；
3、政策层面方面：若降低港股通个人投资者股息红利税，可能吸引内地投资者增加对港股高股息板块的投资。”
我非常认同唐博伦经理的观点，港股红利对我来说最重要的优势是回报的稳定性、能够在波诡云谲的资本市场中能够为投资者带来最心安的回报，省时省力省心，我也非常看好$易方达港股通红利混合(OTCFUND|005583)$的投资机会。我的配置思路是可以采取“核心+卫星”的投资策略，以易方达基金的红利资产为核心底仓“求稳”，再以易方达行业主题基金获取高弹性收益“增收”！
我不仅是这么想，更是这么做的，坚持“知行合一”，我对易方达基金可谓是非常熟悉的,早就是老朋友了,已经相伴了将近二十年了。早在2006年我刚接触公募基金时,就曾经通过银行的基金超市渠道申购过多只易方达基金。2008年时,我还曾经认购过彼时刚募集资金成立的易方达中小盘混合(110011),也即现在金牛基金经理张坤先生的易方达优质精选混合(QDII)(110011),小赚了一笔。
后来,在天天基金网我又设立了多只易方达基金的“慧定投”计划,以金牛基金经理张胜记先生的大盘指数宝藏基金——易方达上证50增强A（110003）的红利资产作为底仓“核心”，以金牛基金经理萧楠先生和王元春先生的宝藏行业主题基金——易方达消费行业（110022)）的成长资产作为增收“卫星”，坚持至今都超过了5年时间，不可谓不长情。
由此可见，我与易方达基金产品有着将近二十多年时间的“羁绊”,可谓是相当有发言权了,而现在易方达在管基金达到将近800只,管理规模超过2万亿元,相信投研能力更是在行业内首屈一指。
同时，当前投资者选择易方达基金明星基金经理李剑锋和唐博伦先生的宝藏港股通红利策略基金——易方达港股通红利混合 （005583）可谓是正当其时，正是当前震荡市投资者“避险+增值”的卓越之选：
李剑锋和唐博伦经理的宝藏港股通红利策略基金——易方达港股通红利混合 （005583）聚焦港股高股息资产，前十大重仓股大多选取分红水平稳定且股息率较高的央企上市公司，持仓覆盖公用事业、通信、建筑装饰等高分红行业，受益于低估值与稳定现金流，业绩非常亮眼，“近1年”阶段涨幅达到了20.79%，远超同类平均的5.62%，在2073只同类基金中高居第201位，看好央企红利策略的投资者可以重点关注，积极布局，获取央企稳定的红利回报！
易方达港股通红利混合 （005583）主要有五大优势：
1、投资标的优：易方达港股通红利混合 （005583）选取央企乃至其他港股上市企业中盈利较为稳定、预期股息率较高的上市公司股票作为样本股，既有行业龙头，也包含成长性较强的公司标的，市场地位稳定、壁垒更高、预期明确，受经济周期波动影响小，企业盈利能力稳定，长期的业绩回报更有保障。
（1）高股息：股息率长期同类领先。易方达港股通红利混合 （005583）排名靠前的持仓股包括中国移动、中电控股、中石化炼化工程、中化化肥等近3年平均股息率大多在5%以上，较好的代表了高股息资产，历史多年股息率都是显著领先同类红利指数。
（2）高质量：易方达港股通红利混合（005583）持仓股的央国企含量占比高，成分股行业主要分布在通信、公用事业、银行、电子、石油石化等经营稳健、现金流充沛的板块，具有较高的股息率水平。
2、基金经理优：唐博伦经理有着12年大中华股票研究与投资经验和7年港股投资管理经验，专注于股息红利策略。
3、业绩回报优：股息率本身就代表着企业最真实的盈利能力与现金流状况，只有能够创造真实利润并且财务状况非常健康的企业才能够持续分红，长期的业绩回报更有保障。否则如果只有账面利润，企业同样存在较高的投资风险。而易方达港股通红利混合 （005583）的重仓股涨幅更高、波动更低、回撤更小，优势尽显，极具投资价值！易方达港股通红利混合 （005583）“近1年”夏普比率达到1.06，“性价比很高，优于96%同类”；波动率只有16.25%，“波动较低，优于74%同类”。
4、基金回撤低：易方达港股通红利混合 （005583）整体回撤表现较好，“近1年”最大回撤只有10.9%，“回撤很低，优于78%同类”年化收益表现与年化波动率的收益风险比优势更为显著。
简单来说，我看好当前港股的红利策略主要基于以下四点原因：
1、红利资产处于底部区域，有望成为机构资金的配置标的。经过半年多来港A股持续下跌，毫无疑问当前沪港深市场整体估值都已经处于历史低位区域，近期港A股市场都迎来了政策利好的空前支持，反转在即。
（1）从A股市场来看：伴随着新“国九条”的重磅颁布，A股又步入了十年轮回的新纪元，新“国九条”强监管、重分红，可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报，导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足，只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住，各类政策接踵而至，尽显管理层呵护之意，A股政策底已至，市场底在即。通过港股通渠道，A股的市场回暖和流动性提升势必会对港股带来溢出效应和提振效应，实现港A股的同向共振。
（2）从港股市场来看：2023年11月17日，港股股票交易印花税从0.13%下调至0.1%，这也是港股近20年来首次下调印花税，势必将对港股流动性和业绩表现带来较强的刺激作用。
从公式上来看，股息率=每股分红/股价，指数越跌，股息率反而越高，当前伴随“利率下行+资产荒”，险资等机构资金急需稳健型资产，高股息资产有望持续成为机构增配的重点方向。
2、无风险利率下行，红利资产投资机会凸显：自2024年以来，无风险收益率持续下行，随着年底重要会议定调货币政策“适度宽松”，进一步强化了宽货币预期，预计利率可能持续低位，红利资产的股息率更加凸显。截至2025年4月26日，十年期国债收益率维持较低水平，易方达港股通红利混合 （005583）持仓股票的股息率不仅显著高于沪深300等指数的股息率，也远高于市场无风险利率。
3、红利资产具备较强的“安全垫”，在震荡市托底效应显著。红利资产兼具“长债+期权”的双重属性，红利资产可以近似的看成是永续债，具有长债属性；同时也具有股票市场的看多期权。当长债开始下跌，红利也会受到影响，但其“期权”属性也不能忽略，尤其在市场相对悲观时，一旦出现反转，红利资产便会爆发出很大的上涨动力。近日，资本市场在政策调整与全球流动性博弈中持续波动，权益市场波动加大；开年以来强势的科技主线也迎来震荡，防御性突出的红利类资产重新受到用户关注，而港股红利资产，更是在港股估值回升的背景下，凭借“高股息+低估值+低波动”三重优势，是市场部确定下难得的防御资产，红利策略是“震荡市中的减震器”，当前防御价值和配置价值凸显，受到重点关注。
4、当前国内诸多行业已经进入成熟，增长空间收窄，红利资产汇报显著。随着经济发展，越来越多的行业逐步触及到成长的天花板，进入成熟阶段。竞争格局趋向稳定，市场对其的估值分歧也随之减弱，降低了估值波动对股价的影响，股价表现也越来越贴近其真实的盈利增长，红利投资从产品数量以及产品规模上都是非常主流的投资方式。
具体来说：
一、关于当前港股通红利资产的抄底机会
关于定投宽基指数基金策略对散户投资者的重要意义，我非常认同股神巴菲特的观点：“通过定投指数，一个什么都不懂的业务投资者，往往能够战胜大部分专业投资者。”
现在网上流行一句话，“选择永远比努力重要”，人生如此，投资亦如此。比如在当下持续窄幅震荡、板块轮动极快的沪港深市场，与其皓首穷经、焚膏继晷地去捕捉稀缺的机会，莫若直接躺平选择红利策略。究其原因，对于中国经济和国内资本市场的长期增长前景，我还是坚定看好的，短期波折不改长期向好趋势。特别是在当前，沪港深资产内部出现分化，红利策略表现更为稳健。在低利率环境得以保持、经济确认进入强复苏之前，红利风格仍然是争取相对收益和绝对收益的较优选择。因此，我非常看好2025年港股通红利资产的投资机会。
先说结论，在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。
（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。
（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。
（3）2024年9月18日，美联储宣布降息50个基点，这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向，A股市场底呼之欲出。
因此，对于当前A股走势，我的基本判断是，随着去年底以来监管机构频出的政策利好，包括：
1、2024年4月12日，发布第三个“国九条”，构建了“1+N”的证券市场政策体系，在上市、退市、减持、重组、分红新规等方面都做出了重大政策调整，主要是适度提高了主板和创业板上市标准、支持上市公司通过并购重组提升投资价值、优化完善股份减持制度，对分红不达标采取强制约束措施以及优化退市制度改革等，为资本市场的新一轮爆发创造了前所未有的历史机遇。
2、2024年9月24日，新一轮资本市场利好政策又接踵而至，降息降准降房贷，引导超8000亿资金流入股市；9月25日，消费券、就业24条，稳消费、稳就业、信心重振；9月26日，会议聚集经济，A股沸腾，大盘快速收复3000点；9月27日，降准降息同日落地，创业板狂飙。
3、当前A股走势与港股的联系愈发密切，双方越来越同频共振，A股市场反弹复苏必将对港股同样产生促进作用。
综上所述，在我看来，随着当前A股政策利好不断集聚，政策底已至，A股已经处于震荡触底期，虽然具体的反转时间依然未知，但毋庸置疑的是市场底在即，权益股票还是应该选择估值更低、分红更高、业绩更稳健的红利股票，红利策略是“震荡市中的减震器”，当前防御价值和配置凸显。简单来说：
1、红利资产有一个“安全垫”，也就是上市公司的分红派息，“股息率=每股分红股价”，指数越跌，股息率反而越高，性价比上来了，自然会吸引资金（尤其是长期资金）入场股价涨跌神仙也难猜，但持续派发的股息，就成了一种相对确定的收益来源。
2、险资大手笔增配高股息股票，是由“利率下行+资产荒”导致，险资寻求新的稳健型资产，提升整体收益率。往后看，高股息股票有望持续成为险资增配的重点方向。
易方达基金李剑锋和唐博伦经理的港股通宝藏红利基金——易方达港股通红利混合（005583）过往超额收益十分亮眼，“近1年”逆势取得18.8%的正收益，远超同类平均的1.6%，更是跑赢同期沪深300指数的3.23%，在2243只同类基金中排名高居第114位。
在新“国九条”之后，垃圾股应退进退的背景下，红利绩优股的优势愈发凸显。究其原因：
（1）在国内长期低利率环境中，能够带来长期高股息、高分红收益的大盘蓝筹股票就显得弥足珍贵。
（2）A股长期以来炒作之风盛行，投资者赚钱难度极大。而在新“国九条”颁布之后，A股价值投资的理念势必将越来越成为市场主流，而依靠红利策略，选择现金流、盈利能力强，具有较好的防御属性的大盘蓝筹股票，更能帮助投资者赚到与企业共同成长的钱，从而从长期看获得最稳定的投资回报。
二、易方达港股通红利混合红利策略的突出优势
正如现在非常流行的一句话“选择远比努力重要”。我这确实是忙忙碌碌近半年，结果只能说是勉强与大市持平，还不如一开始就持有易方达基金明星基金经理李剑锋和唐博伦先生易方达港股通红利混合（005583），坐享价值指数的红利，可谓是省心省力又收益高。
简单来说，我非常看好2025年以“中”字头国企为代表的“中特估”板块的投资机会的。因为受今年国内经济复苏不确定性等诸多因素影响，今年选择防御性资产可能相对更为安全。易方达港股通红利混合（005583）依靠红利策略，选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性股票的央企大盘股，覆盖了港股众多高分红资产，其中央国企占据了相当大的一部分权重，中字头含量极高，与“中特估”概念十分契合。
在我看来，易方达基金明星基金经理李剑锋和唐博伦先生的易方达港股通红利混合（005583）目前有两大优势：
1、回报稳：股息率本身就代表着企业最真实的盈利能力与现金流状况，只有能够创造真实利润并且财务状况非常健康的企业才能够持之以恒的分红，否则如果只有账面利润，企业同样存在较高的投资风险。
易方达港股通红利混合 （005583）的高股息策略则能够把港股市场中现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性股票的最优质股票有效筛选出来，优质高股息资产的投资价值愈发凸显。
2、收益高：易方达港股通红利混合 （005583）的长期业绩亮眼，依靠“股价上涨的资本利得收益+股票分红的股息收益”，“近1年”逆势取得18.8%的正收益，远超同类平均的1.6%，更是跑赢同期沪深300指数的3.23%，在2243只同类基金中排名高居第114位。投资易方达港股通红利混合 （005583），能够获得长期的高年化回报。
综上所述，投资易方达基金的基金经理李剑锋和唐博伦先生的易方达港股通红利混合 （005583），就能够在市场弱势时享受高分红，在市场行情到来时享受低估值带来的高资本利得收益，可谓是进可攻、退可守，涨跌两相宜。
三、关于当前港股资本市场的历史转折机遇
虽然2006年以来，国内经济都在保持了持续中高速增长，但是资本市场长期萎靡不振的根本原因是市场的资金供求存在根本性问题。A股长期重融资、轻回报，每年的新股上市、再融资、大小非坚持等等抽走的资金都有万亿之巨，导致了A股长期供血严重不足，造成了市场的萎靡不振，上证指数长期围绕3000点反复震荡。因此，在分析2025年的投资机会之前，我想先对2025年的宏观经济形势和资本市场走势做下简要预判。毕竟没有行业是能够脱离经济形势和市场走势而独立存在的，只有做好对2025年的策略分析，我们才能更好的进行投资决策。具体来说：
1、对于2025年宏观经济，我还是可以比较乐观的。今年以来，受国内外经济形势、疫情大范围冲击、国际局势等多方面因素的影响，国内宏观经济可能尚处于下行区间，但是触底的曙光已经显现。具体来说:
（1）当前我国已经迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程。中国式现代化擘画了中国经济社会发展的美好前景。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面不会改变。上市企业通常又都是相关行业中最优质的龙头企业，必然是最受益于中国经济高质量发展的。
（2）是对中国实体经济生产力的信心。中国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家，2024年制造业增加值规模超过35万亿元，连续15年位居世界第一制造业大国，制造业增加值占全球比重超过30%；我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正向稳步迈向制造强国，“中国制造”“中国质造”“中国智造”正不断成为现实；中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者的素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。
2、对于2025年资本市场走势的展望。正是基于我对国民经济的看法，我才同样坚信，虽然国内资本市场在可预见的将来出现指数级牛市行情的可能性依然不大，但同样在也预见的将来，A股再大幅下跌的可能性也已不大，国内资本市场应该已经终于处于2007年以来超级熊市走势的底部。资本市场是国民经济的晴雨表，虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，以时间换空间，最终指数必然会向经济回归。由下行到复苏的国民经济必然带来资本市场的持续复苏，虽然年初形势严峻，有望先跌后涨，我想进到年底2025年A股还是有望收涨的。实施与沟通机制、对存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务比例偏高等情形的上市公司再融资也做出了限制，这将从根本上扭转A股长期以来重融资、抽血过度的问题。伴随着A股的持续反弹，港股也有望持续受益。
三、关于2025年国企高股息蓝筹股的投资机会
易方达港股通红利混合 （005583）的成分股作为高分红的代表，其中国企占比极高，长期投资回报与国企板块的表现息息相关。目前前十大重仓股中国移动、中电控股、中石化炼化工程、中化化肥、建设银行、四川成渝高速公路等都是通信、公用事业、煤炭、银行板块国企龙头股的代表，值得重点关注!
而在我看来，当前随着国企改革三年行动主要任务目标的圆满完成以及国企改革的持续深入推进，改革红利持续释放，在大国博弈和建立中国特色估值体系的推动下，国有企业特别是中字头央企经过多年来的沉寂，在内外部多重利好因素的共同作用下，极有可能迎来价值重塑，未来的配置价值持续显现，非常值得重点关注、适时布局！
易方达基金明星基金经理李剑锋和唐博伦先生的易方达港股通红利混合 （005583）是投资者参与今年低估值红利板块行情的良好标的。我认为在当前“中特估”的资本市场红利下，中字头央企的行情才刚刚启动，今年还有较大的增长空间！
究其原因，截至2023年底，国有企业资产总额达308.3万亿；2023年总营收将近90万亿元，占2023年GDP比例超70%；国资企业近十年累计投入研究经费超6万亿元，拥有科技人才超100万人，本身就代表着中国经济最具有竞争实力的组成部分。而且在2023年，国资委进一步启动了国企改革深化提升行动，明确了“一增一稳四提升”的国企改革新目标：
（1）一增：利润总额增速高于全国GDP增速；
（2）一稳：资产负债率总体保持稳定；
（3）四提升：净资产收益率提升；全员劳动生产率提升；研发经费投入强度提升；营业现金比率提升。
国企虽然竞争力强，且利润额很高，但长期以来，整体估值反而明显低于民企。比如，高分红国企成分股占大多数的易方达港股通红利混合（005583）估值大幅低于中证民企、中证1000指数，甚至低于上证指数、深证成指等宽基指数。但低估值同样预示着更高的成长空间，新一轮改革有望重启“改革牛”，激发新一轮中特估行情！
具体来说：
1、关于国企长期低估值的重要原因。我国的社会主义基本经济制度就是“公有制为主体、多种所有制经济共同发展，按劳分配为主体、多种分配方式并存”，因此国有企业本身就是“中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础，是我们党执政兴国的重要支柱和依靠力量”，具有最强的市场竞争力与盈利能力。而中字头央企不仅规模较大，而且覆盖范围广泛，不仅包括我国基建、军工、石油、水电煤气、公共交通和通信基站等核心经济领域，近年来随着战略新兴产业的迅速发展，也诞生了一大批前沿高端领域的国有企业，涵盖了数字经济、人工智能、高端制造、航空航天等先进制造业领域，全面融入国民经济和人们生产生活的方方面面，诞生了诸多行业龙头，比如基建行业龙头中国建筑、化工领域龙头万华化学、电力领域龙头长江电力等等，不仅对经济社会发展、科技进步、国防建设和民生改善等重要领域都做出了突出贡献，而且多年来市场竞争力不断提升，盈利能力稳定、分红稳健，为长期投资者都带来了丰厚的回报，看成是A股中价值连城、持续下蛋的“金母鸡”，而且也基本都是易方达港股通红利混合 （005583） 成分股，是投资者参与今年低估值板块行情的良好标的。
只是过去十多年来，国有企业往往处于国民经济经济的支柱领域，业绩优良、现金流稳健。2024年，全国国有及国有控股企业的利润总额为4.3万亿元，同比增长0.4%。但与此同时，也导致了预期清晰、缺乏弹性，因此相较于新能源、医药、消费、半导体、信创等高弹性热门赛道，行情大都不温不火，确实不太受国内喜欢追涨杀跌散户的重视，往往为投资者所忽视估值较低。很多绩优蓝筹国企的市净率（PB）长期徘徊在1以下，市盈率（PE）更是在5以下，意味着股票投资报酬率已经超过了20%，远超同期国债、金融债、大额存款等固收类产品回报率，估值低于近10年88%时间，已经反应了市场最悲观的预期，极具投资性价比。
2、关于国企的长期投资价值。如果我们拉长期限看，相较于短期的热门赛道，稳健回报的国有企业往往才具有最长期的投资价值。究其原因：
港A长期以来行情走势波诡云谲，板块轮动也几乎无规律可循，金股频出，半年乃至数年内可能就能获得数倍、乃至数十倍的增福，但是浪潮退去之后很可能就回归原点，走出“∧”型走势。从结果来看，前期抄底高弹性妖股的投资者往往都是竹篮打水一场空，后期追高的投资者更是会巨额的亏损。
比如，我们就可以对比前两年的消费龙头股海底捞（06862）和国企中的电力龙头股长江电力（600900）的走势图就可以看出：海底捞（06862）从2019年1月的16.9元涨到2021年2月的87元，短短两年多时间就获得了超过5倍的惊人涨幅，必然是喜欢追涨杀跌、挣快钱的散户们最喜欢的成长股；与之相比，长江电力股价的增长就显得平平无奇，通过后复权可以看出，长江电力从2016年6月26.6元的阶段低点，最高到2022年7年也只涨到了57.27元，长达6年时间涨幅也只有2倍左右，如果不是极有耐性的投资者，可能都无法坚持到最后。
但是，最终面对市场瞬息万变的形势：
（1）海底捞受疫情、经营策略失误等多方面因素影响，2022年出现了大幅下跌，从最高点的86元在短短一年时间就跌至了10.24元，跌幅高达88.3%，而且是直接跌破了2018年上市时的发行价。2022年下半年，随着疫情防控政策的调整才开始出现了阶段反弹。可以说，只要是在2018年9月上市以来二级市场买入海底捞的投资者，持有到2022年11月份的反弹之前，全员都是亏损的，堪称是最好的投资风险教育案例。
（2）长江电力虽然缺乏惊喜和爆发，但是却始终不为十年来A股历次的暴涨暴跌所动，走势一直非常稳定，且持续分红，让各个阶段的投资者都获得了切实的回报，长期来看足以让追涨杀跌的投资者艳羡了。长江电力其实就是国企大盘蓝筹股魅力的代表，投资国企大盘蓝筹股虽然短期内收益可能相对较小，但是从长期看足以令投资者在A股这个波诡云谲的市场在大多数时候都能睡个好觉的。说明无论港A股市场如何风云变幻，跌宕起伏，高分红的优质上市公司都能够将时间转化为投资的收益价值，就凭这一点就已经足以让其他每日心惊胆战的投资者艳羡了，充分说明了“低估值板块”的长期投资价值。
四、关于散户投资红利板块应该选择易方达红利基金的原因
在我看来，对于散户或者说新手投资者，相较于专业投资机构，散户由于资金量、信息获取渠道、专业知识等方面的限制，就需要承担更大的投资风险，而股票都处于持续低迷且呈现几乎毫无规律的板块轮动状态，散户稍不留神即会损失惨重。具体来说：
（1）因为资金量的限制，散户往往就会缺乏有效对冲工具，市场回调时只能单边抗跌或者做波段，投资难度更大；
（2）由于信息获取渠道的限制，等散户知道投资信息时，往往已经是行情的尾声，散户基于过去的热点炒股经常就是会被套牢在山顶，最终沦为接盘侠；
（3）由于专业知识的限制，散户在投资过程中往往很难识别、把握住市场上转瞬即逝的投资机会，还会受到情绪波动的影响频繁追涨杀跌，从而造成较大亏损。
基于港股近年来严重缺乏长牛走势的市场环境和许多曾经的龙头股、热门股的走势图，我们就能发现港股的实际投资风险可能是远超散户想象的。因此，对于散户来说，如果进行权益投资，买股票不如买易方达基金明星基金经理李剑锋和唐博伦先生的宝藏红利基金——易方达港股通红利混合（005583），专业的事就让专业的人干。
总结：
综上所述，整体而言，在长期缺乏普涨行情的港A市场中，相较于高弹性的热点板块，稳健回报的低估值板块虽然可能缺乏惊喜，但是绝对不会缺乏回报，更适合在资金、信息和知识方面都严重弱于机构投资者的散户，伴随着国企的价值回归，必然能够为长期坚守的投资者带来更高的资本利得。
恰恰是追涨杀跌的激进投资方式才导致散户们最终往往都是都是“七亏二平一盈”。这就如同经典的龟兔赛跑的寓言，高弹性板块就如同兔子，虽然开跑的时候一马当先领先很多，但随后就可能懈怠休息，而乌龟虽然速度较兔子慢很多，但坚持不懈、一步一个脚印，锲而不舍最终却能在全程比赛取得最终的胜利。而在现实之中，高弹性的板块往往也伴随着高风险，到时候就不是仅仅像兔子一样睡大觉停步不前，而是还有可能大幅后退，此时乌龟的优势就更明显了。“骐骥一跃，不能十步；驽马十驾，功在不舍”，在A股这样长期震荡缺乏普涨行情的市场环境里，国企板块的价值就愈发凸显。
而且当前国企基石性行业依然保持优势地位，而且战略新兴产业影响力同样在持续增加，配置的价值愈发凸显。特别是在建立中国特色估值体系的当下，伴随着国企的价值回归，必然能够为长期坚守的投资者带来更高的资本利得。
易方达基金明星基金经理李剑锋和唐博伦先生的易方达港股通红利混合 （005583）是投资者参与今年低估值红利板块行情的良好标的，依靠“高分红+低估值”，任凭港股风浪起，稳坐钓鱼台！而投资者还可以选择通过天天基金网独有的“慧定投”功能定投易方达港股通红利混合 （005583），低位多买，高位少买，进一步放大“微笑曲线”的投资收益。
#天天基金调研团#
