#天天基金调研团# $易方达港股通红利混合$

港股红利对我来说最重要的优势是资产配置多元化与高股息性价比，我的配置思路是均衡配置。在低利率与市场波动加剧的背景下，港股红利资产凭借更低的估值、更高的股息率以及顺周期属性，成为分散风险、获取稳定现金流的优选。

首先，港股通高股息指数的股息率长期高于A股主流红利指数，如中证港股通高股息指数当前股息率超6%，显著优于A股同类资产。

其次，港股市场受海外流动性冲击较大，导致其估值折价明显，恒生AH股溢价指数显示港股较A股平均折价约30%，为红利资产提供更高的安全边际。

此外，经济复苏预期下，银行、地产等顺周期板块盈利改善潜力叠加央企估值管理政策，进一步强化港股红利的配置价值。

我的均衡配置思路体现在两方面：一是行业分散，覆盖金融、能源、公用事业等传统高股息板块，同时关注盈利稳定的消费、医药等新经济领域，以平衡周期性与成长性；二是策略结合，通过“红利+低波”因子筛选标的，降低市场波动对组合的影响。例如，恒生港股通高股息低波指数通过股息率与波动率双重筛选，近三年年化波动率低于恒生指数约15%，凸显防御性优势。

结合$易方达港股通红利混合$ ，该基金正是上述逻辑的实践典范。其一，其持仓兼顾港股金融、地产等高股息核心资产与部分消费、科技龙头，行业分散度较高，符合均衡配置需求；其二，基金经理唐博伦采用“自下而上选股+动态调整权重”策略，在2024年市场波动中通过增持公用事业、减仓周期股实现超额收益；其三，基金近一年股息再投资收益率达4.2%，显著高于同类平均水平，凸显港股红利的现金流优势。当前港股处于估值洼地，叠加美联储降息周期临近，该基金可作为长期配置工具，捕捉红利资产“估值修复+股息收益”的双重机会。