1 市场呈现哑铃型结构。

甘静芸分析了上周市场表现，指出上证50和北证50等指数表现较好，而深成指、中证500等指数下跌银行、金融、地产板块受国家队支持，表现强劲房地产行业因政策预期上涨，煤炭和石油石化板块超跌反弹整体市场成交额较低，债市表现稳定，十年期国债收益率波动较小。

2 债市稳定，全球市场波动。

甘静芸分析了上周全球市场情况，指出债市保持稳定，南向资金流入积极美股三大股指下跌，受美联储鹰派政策影响欧洲市场表现较好，德国、英国和法国股市上涨黄金和原油价格大幅上涨，黄金创下新高，原油反弹美债收益率高位震荡，特朗普面临债券到期压力整体来看，全球市场波动较大，投资者需关注政策变化和市场动态。

3 商品波动大，黄金长牛。

甘静芸分析了商品市场的波动性，指出黄金在去美国化和全球央行购金的背景下迎来长牛，但大宗商品如原油波动较大他还提到上周发布的一季度经济数据，GDP同比增长5.4%，工业增加值、固定资产投资和社零均表现良好，显示国民经济回升向好地产投资增速对GDP拖累减轻，房价跌幅收窄，地产市场底部企稳整体上，一季度经济开局良好，出口表现强劲，带动GDP增长。

4 关税问题影响经济复苏。

甘静芸分析了关税问题对全球经济的影响，指出关税问题短期内难以解决，需关注内需提振他提到以旧换新政策对消费的刺激作用，但认为提振内需仍面临挑战甘静芸还讨论了出口和制造业投资对经济的影响，强调政策对冲的重要性他预测黄金将持续强势，并提到亚洲对黄金的需求增加。

5 黄金成为避险资产。

甘静芸提到，由于美元信用地位下滑，投资者转向黄金以保本币稳定和外汇储备安全短期内，黄金需求将持续增长此外，他解释了国家决策层的会议结构，强调4月底的政治会议对经济发展的重要性。

6 政治局会议对经济定调重要。

甘静芸解释了政治局会议的核心作用，特别是12月和4月的会议12月会议通常为全年经济定调，而4月会议则根据一季度经济情况进行政策调整今年4月会议因外部经济环境变化备受关注，市场期待政策调整以应对贸易战等挑战。

7 关注重要会议的政策动向。

甘静芸介绍了中国决策层和管理层的会议安排及其重要性决策层包括政治局会议，每年4月、7月和12月召开，定调经济政策管理层以国务院为代表，定期召开会议执行决策层政策全国人民代表大会每年3月召开，制定经济目标和政策这些会议对国家经济政策有重要影响，需密切关注。

8 月底会议对政策定调重要。

甘静芸分析了月底政治局会议的重要性，指出会议将定调未来政策并回顾一季度情况他提到，虽然会议通稿简短，但能从中获取关键信息，如对外部风险的表述若会议强调外部风险，可能预示政策加码；若表述简单，则政策可能不及预期甘静芸还讨论了政策超预期或不及预期对权益市场和债市的影响，以及不同政策情景下的投资机会。

9 政策不及预期影响市场。

甘静芸分析了政策不及预期对权益市场和债市的影响，指出权益市场可能持续震荡，而债市则可能受益于经济探底他提到，如果政策符合预期，指数将呈现震荡态势，但不会有大幅上涨对于医药和新能源等行业，甘静芸认为在政策符合预期的情况下，机会有限，尤其是出口导向的行业整体上，他建议关注大盘价值和防御性板块。

10 甘静芸建议保持防御性投资策略。

甘静芸建议在当前市场环境下，投资者应保持防御性策略，重点关注大盘价值、红利、高股息、银行和电力等板块他认为政治局会议可能不会超预期，因此对新能源、医药和顺周期板块持谨慎态度此外，甘静芸提到消费电子板块短期内应规避，因美国可能对半导体和消费电子加税他还分析了美国货币政策，指出特朗普近期在关税问题上态度软化，但转向施压美联储主席鲍威尔加息，鲍威尔则发表了鹰派言论，强调通胀控制。

11 美联储关注通胀，保持独立性。

甘静芸讨论了美联储对通胀的关注及其独立性，强调美联储不会托底市场，尤其是股市他提到鲍威尔在面对特朗普压力时的坚定立场，以及美联储在通胀与经济衰退之间的两难选择此外，甘静芸分析了美元贬值对全球市场的影响，指出美元信用地位下滑可能导致通胀加剧。

12 美联储降息需谨慎。

甘静芸分析了美国历史上的通胀问题，指出美联储在总统压力下失去独立性会导致严重后果他提到尼克松时代的美联储主席伯恩斯因降息导致70年代高通胀，而保罗·沃尔克通过强硬手段控制通胀，成为经济英雄甘静芸认为，当前美联储主席鲍威尔应避免轻易降息，以免重蹈覆辙他还讨论了特朗普的政策对美股和美债的影响，认为短期内美股前景不明朗，投资者需保持谨慎。