一季度医药行业处于疫情和带量采购后周期,新的政策是真空期。我们预计医药行业有结构性的机会,具体方向为医院诊疗量回升致刚性处方药放量、政策宽松所致的中药估值回升和年内美国加息步骤放缓致创新药反弹,故而从这三个方向去选择投资标的。
优质处方药目前来看估值和成长性匹配度较高,我们全年持有的概率较高,比如麻醉类、精神类和病毒类方向;中药经过去年的行情目前处于估值合理阶段,业绩优秀的个股预计将在今年上涨,同时二三线标的也可能出现补涨;因为NDA数量和海外授权增多,创新药的个股预期在二季度会出现波动。