科技与互联网板块正迎来估值修复与产业景气的双重催化。恒生科技指数PE（TTM）23.7倍处于历史低位，叠加美联储降息预期升温，为板块估值回升提供空间。AI领域的应用落地持续加速，腾讯在微信生态的智能客服、阿里大模型在电商场景的商业化均具备先发优势，预计2025年云服务收入增速超20%。

半导体板块则显现周期反转信号，中芯国际晶圆代工产能利用率回升至85%，库存周期底部特征明确。设备材料领域订单充足，北方华创刻蚀机打入长江存储产线，中微公司合同负债同比激增162.4%，叠加AI算力推动的存储芯片复苏，板块业绩增长确定性较强，但需警惕中美科技竞争加剧带来的波动风险。