市场近期呈现震荡格局，这主要源于资金在不同板块间的再平衡过程。一些涨幅较大的领域面临调整压力，而资金也在寻找新的配置方向。从历史规律看，港股市场在春节前往往表现出一定的季节性特征，恒生指数在圣诞节至春节前这段时间上涨概率很高，平均涨幅也比较可观，为投资者提供了较好的布局时机。特别是恒生科技指数在这个阶段也有不错的表现，历史上涨概率超过70%，这让相关资产配置显得更有吸引力。这种阶段，保持耐心、避免频繁操作是关键。固收+产品由于兼具债券的防御性和权益资产的弹性，成为不少投资者的选择，尤其是在当前这种震荡市场环境中，既想获得收益又要控制风险的需求特别突出。以$摩根双债增利债券A$（000377）为例，近一周收益0.72%，近一年回报11.26%，2025年以来净值曲线稳步上行，特别是在最近几个月表现相当稳健。从走势看，产品净值曲线比较平滑，没有出现大的波动。与中邮纯债恒利债券A（002276）对比，该产品在近三个月区间内收益表现更好，回撤也控制得更低，尤其是在市场调整阶段表现出了较好的抗跌性。从持仓结构看，它主要配置债券、可转债和部分股票，通过多资产搭配争取收益的同时严控波动，其中股票仓位主要配置在那些有稳定分红、估值合理的领域，与当前的春季行情逻辑较为契合。另外，该基金近90%的持有人为机构投资者，说明其策略和运作受到专业资金的认可，这种高比例机构持有通常意味着产品在风控和收益平衡方面做得比较出色。对于希望平衡风险与收益的投资者来说，这类产品在当前市场环境下值得考虑，尤其是在春节前的这个时间窗口。#段永平谈茅台：当前股价“真的不贵”#