周末磋商释放利好信号，今天大盘高开高走剑指4000点！
目前来看，国庆节后市场尽管有所反复，有些人还担心行情戛然而止，但这头牛依然顽强往前走，只不过四季度题材风格更趋向均衡。
譬如今天，半导体、CPO、稀土永磁、猪肉产业、券商、风电等“大小登”题材，盘中都有过靓丽表现。然而，即使大盘突破了4000点，不少人账户盈利感受却停留在3800点附近，很可能是持有的题材风格太集中。
既然基调是长线慢牛，意味着指数或呈现退2进3般走势，短期波动不会太大。如果不善于把握题材轮动，又希望“稳中求进”的小伙伴，如何能获得更好的超额收益呢？
司令直接说结论：持有指数增强基金，（慢）牛市中的获得感更棒！
以中证1000增强为例。Wind统计显示，去年年底之前成立的中证1000增强，目前一共有87只产品（多类份额、分开计算。下同），涵盖场内ETF和场外基金，今年以来截至10月24日平均收益率为33.34%，同期中证1000指数上涨24.53%，超额收益高达近9个百分点。
表现领先的产品中，不乏ETF的身影，比如工银中证1000ETF策略增强ETF（561280）涨幅43.32%，博时中证1000增强策略ETF（561780）涨幅39.10%，天弘中证1000增强策略ETF（159685）涨幅38.03%，华泰柏瑞中证1000增强策略ETF（561590）涨幅37.86%。如今，指数增强策略已普惠到场内投资者。
除了中证1000以外，常见的主流宽基指数，今年整体都有不错的超额收益！
跟踪沪深300的指数增强合计138只，今年以来平均收益率为20.13%，同期沪深300上涨18.44%；跟踪中证500的指数增强合计142只，今年以来平均收益率为28.90%，同期中证500上涨18.44%，超额收益超过10个百分点；跟踪中证500的指数增强合计8只，今年以来平均收益率为45.16%，同期中证2000上涨30.93%，超额收益近15个百分点。
最近两年，公募不仅大力布局ETF，还在持续入局指增产品！
近期发行的就有不少，比如国联中证港股通综合指数增强、中加北证50成份指数增强、中金中证全指指数增强、平安恒生指数增强、兴证全球中证500指数增强、华泰柏瑞上证科创板综合指数增强、国投瑞银上证综合指数增强、人保中证A50指数增强、德邦中证800指数增强。
指数增强如何组合搭配？
既然讲配置，最好能兼顾市值风格、板块风格。司令有个“指数增益计划”实盘，目标就是想在市场波动中稳健增值，包括了中证A500增强、沪深300增强、中证500增强、科创综指增强、创业板综指增强（后续打算把沪深300增强调换出去，替换成中证2000增强），并且还设定了周定投。
这个增强组合设立至今，差不多有5个年头，期间市场也经历了起起伏伏。司令觉得指数增强的核心优势，就是能通过量化模型、主动选股、打新等多种策略，比指数本身赚得更多。长期来看，即使每年只有几个点的超额收益，复利效应也会非常显著。
从收益来源来看，主要是两方面。其一，市场Beta收益（指数涨跌）；其二，主动Alpha收益（超额收益）。当市场震荡或下跌时，Alpha收益是重要的缓冲和收益来源。
“小”型指增为何更出色？
从历史表现来看，小市值风格更能做出超额收益，规模较小的指增也有意外之喜。
前者核心原因或在于“市场有效性”的差异。小市值股票池是一个信息不对称更严重、机构覆盖度更低、定价效率更差的市场。后者核心原因，或在于“策略容量”和“交易灵活性”的限制，任何一个投资策略都有其容量上限。特别是对于依赖捕捉小盘股错误定价的量化策略，其“Alpha池”是有限的。此外，分摊到的打新收益或也更多些。
如果只是“选小”倒也简单了，但也不能一味追求小规模，过小可能有清盘风险，且运营成本分摊较高，选择一个“规模适中”的基金是关键。
司令主要从基金公司整体量化实力角度进行挑选，关注历史超额收益的稳定性和持续性！之前整理过指数大厂们，在指增量化上的实力对比，有空时再来更新下数据。
简而言之，将资金分配到风格不同的指数增强基金中，犹如雇用了多个专注于不同领域的“Alpha猎手”，整体超额收益来源更加多元化，增强了整个组合Alpha的稳定性和持续性。
如果大盘兵临4000点已经跑输了，千万别等突破5000点时仍在懊恼不已！
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