#2025投资放映厅#

徐超经理，您好！

首先恭喜您管理的南华丰淳混合C（005297）在近期取得了优异的业绩。我注意到，该基金近一年收益率接近48%，远超同类平均，近一月涨幅也超过了10%，表现十分亮眼。作为一位关注高端制造产业趋势的投资者，我对您聚焦“好公司、好价格、高成长”的投资策略深表赞同，并希望能更深入地了解您的投资思路。在此，我想请教以下几个问题：

1. 关于投资策略的持续性与灵活性

您的季报指出，基金重点布局了人形机器人、固态电池等代表高端制造新周期的方向。这些赛道技术迭代快，市场情绪波动也大。请问，您如何平衡对产业中长期趋势的坚守与应对短期市场波动的战术调整？例如，当技术路径出现分歧或估值短期内攀升过快时，您的投资框架会如何应对，以确保基金的持续稳健增值？

2. 关于高集中度投资的风险管控

截至2025年三季度末，基金前十大重仓股的集中度达到了63%，且重点配置在汽车、电力设备、机械设备等行业。这种高集中度的投资在捕捉行业Beta时显示出强大锐度，但同时也可能放大波动和回撤（近一年最大回撤超过-21%）。您能否分享一下，在构建如此集中的组合时，除了深入的基本面研究外，采用了哪些具体的方法来管理和控制潜在的下行风险？

3. 关于规模增长与策略容量的考量

基金近期出色的业绩吸引了市场目光，规模从2024年四季度的0.17亿元显著增长至2025年三季度的约0.70亿元。随着规模的增长，投资策略的灵活性可能会面临挑战。您如何看待未来规模增长的潜在上限？当前主要投向小盘股、平衡型的策略，其策略容量是否会成为未来需要考虑的因素？您是否有未雨绸缪的规划，例如在选股范围或交易策略上做出相应调整？

感谢您拨冗阅读。您的专业见解将极大地帮助我理解在当前复杂市场环境下，如何更好地把握高端制造领域的投资机会。期待您的回复！

此致

敬礼！

一位关注您的投资者

2026年1月2日

@南华基金徐超 @南华基金