今年一季度,市场整体窄幅震荡,呈现结构性分化特征。一月,市场延续了去年底的下跌势头。步入二月份,受益于春节后流动性宽松以及两会政策预期,市场出现反弹,其中,科技股表现最为强势,AI 、人形机器人等相关标的表现抢眼。三月,市场整体横盘震荡,结构分化依旧明显,家电等偏防御性的板块表现较好,而前期强势的AI 、半导体等持续调整。
总体来看,万得全A指数上涨1.9%,其中,沪深300指数、中小板指数和创业板综合指数分别下跌1.2%、上涨3.0%和上涨2.8%,中小板和创业板表现相对较好。分行业来看,涨幅靠前的行业是有色金属、汽车和机械设备,分别上涨12.0%、11.4%和10.6%;而跌幅较大的行业是煤炭、商业贸易和石油石化,分别下跌10.6%、8.2%和5.9%。行业结构分化明显。
实际操作过程中,基于对市场的判断,本基金的仓位维持在较高的水平。持仓结构上,仍然是以景气度向好的业绩增长与估值匹配的成长股为主,并根据行业景气度和估值水平的变化,动态调整组合。一季度,增加了汽车的配置,降低了电力设备的配置比例。