1 投资有风险，选择需谨慎。

东吴基金强调投资风险，提醒投资者自行承担投资行为的风险与后果。基金过往业绩不预示未来表现，投资者应根据自身风险承受能力选择产品。直播内容不构成投资建议，仅用于宣传推广。

2 陈伟斌分析权益市场走势及影响因素。

陈伟斌指出当前权益市场呈震荡格局，但核心矛盾仍是全球流动性中性偏宽松。他认为只要流动性维持现状，市场向上机会大于下行风险。重点关注12月美联储会议动向及国内流动性状况，提到十年期国债收益率处于1.7%-1.8%低位，显示国内流动性同样偏宽松。他强调这些因素未发生重大变化前，权益市场整体趋势仍向好。

3 宏观经济基本面处于L型底部，明年或有修复。

陈伟斌分析宏观经济处于L型底部，向下空间有限，出口表现超预期。他认为明年经济可能出现边际修复，权益市场机会大于风险。建议关注长期产业趋势方向，特别是AI领域的上游算力环节。

4 光模块估值合理偏低。

陈伟斌分析了光模块行业的估值情况，指出当前估值处于合理偏低水平，龙头公司估值在20倍左右。他提到光模块行业未出现明显泡沫，并结合AI发展趋势对比了互联网革命，认为AI革命的量级更大。

5 AI革命影响深远，估值合理。

陈伟斌认为本轮AI革命对全社会劳动生产率的影响堪比工业革命，美国政府将其定义为工业革命、信息革命和文艺复兴。相比PC互联网革命，AI的影响更大，目前仍处在上半场。海外AI相关公司估值合理，未出现泡沫，光模块等板块近期表现活跃。他建议关注AI服务器液冷赛道，并采用斜率空间卡位的三维度投资法进行行业和股票选择。

6 陈伟斌分析行业选择和投资策略。

陈伟斌提出选择行业的三个维度：行业增速、市场规模和竞争格局。他通过对比行业增速和预估市场规模超过100亿的标准，重点推荐了AI服务器液冷行业，预计明年增速可达500%，市场规模接近千亿人民币。他也分析了光模块和AIPCB行业，但认为相较之下液冷行业更具增长潜力。

7 AI上游算力基建投资方向分析。

陈伟斌分析了AI上游算力基础设施建设的投资方向，包括光模块、PCB、电源液冷和储能。他重点介绍了数据中心配储和光储两种形式，解释了数据中心通过储能实现峰谷价差套利和光伏加储能的逻辑体系。

8 数据中心电力来源多样化。

陈伟斌分析了北美数据中心面临的电力短缺问题，提出了几种解决方案：接入公共电网、自建燃气轮机或小型核反应堆、固态燃料电池以及光伏加储能。他指出光伏发电的不稳定性需要配备储能系统，并强调适合光储的地区需具备高日照和低降雨条件。此外，他提到储能行业在AI领域的延伸价值，以及当前产业链因下游需求增长而出现价格拐点。

9 重申基金投资风险提示。

陈伟斌强调直播内容不构成投资建议，多次提醒投资者注意基金投资风险。他指出基金过往业绩不代表未来表现，要求投资者根据自身风险承受能力选择产品，并仔细阅读相关法律文件。东吴基金声明不保证观点持续性，所有投资决策后果由投资者自行承担。

10 投资者需自负基金投资风险。

东吴基金提醒投资者遵循买者自负原则，基金运营状况与净值变化风险由投资者承担。直播内容仅限宣传推广，不构成投资建议。权益类产品适合C3级以上风险承受能力用户。投资者应根据自身情况选择合适产品，仔细阅读相关文件，过往业绩不代表未来表现。