1 投资风险提示与免责声明。

东吴基金强调投资有风险，选择需谨慎，投资者需自行承担风险与后果。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人不保证盈利或最低收益。投资者应根据自身情况选择匹配风险等级的产品，并仔细阅读相关法律文件。直播内容不构成投资建议，仅代表当前分析，可能调整变化。

2 陈伟斌分享权益市场观点。

东吴基金陈伟斌介绍了自己的背景，包括担任东吴双三角基金经理和研究部总经理，以及十年的投研经验。他表示近期A股市场情绪良好但略有波动，并计划探讨对今年市场的看法及板块行业见解。

3 机会大于风险，关注AI和创新药。

陈伟斌认为当前权益市场机会大于风险，核心驱动力是基本面。国内外流动性均偏向宽松，房地产市场仍处磨底阶段，权益市场成为流动性的潜在去处。他建议关注具有长期产业趋势的方向，如AI和创新药。AI产业革命周期可能持续5到10年，创新药趋势可能持续2到3年，目前均处于早期阶段。

4 陈伟斌分析AI上游算力估值。

陈伟斌针对AI上游算力板块进行估值分析，以光模块为例指出当前龙头公司第二年估值约17-18倍，处于保守到中性区间。他提出若市场情绪转向乐观，估值可能提升至20-25倍，极端情况下可达30倍以上。液冷板块也有类似估值提升潜力。当前市场处于消化估值阶段，但仍有上行空间。

5 液冷行业将迎来快速发展。

陈伟斌认为液冷行业目前处于早期阶段，预计明年将进入元年，渗透率快速提升。他预计明年液冷行业增速可达500%，远超上游AI算力相关行业。行业空间方面，去年液冷市场规模很小，今年预计达一两百亿，明年有望突破千亿元，可能超越AIPCB行业。陈伟斌以100亿作为行业关注门槛，认为液冷行业空间值得重视。

6 陈伟斌分享AI产业链投资策略。

陈伟斌分析了AI产业链的投资机会，重点介绍了上游液冷赛道和下游应用领域。他认为AI是5-10年的产业革命，上游算力领域液冷斜率最大，空间广阔；下游包括软件类AI应用和硬件类AI产品，目前处于早期发展阶段。此外，他还提到创效产业有2-3年的向上趋势，催化剂是中国企业通过BD方式出海。

7 海外药企面临专利悬崖促进行业合作。

陈伟斌指出，跨国药企因专利到期面临收入下滑，需提前储备新药。中国创新企业因工程师红利、人口基数大和政策优势，成为海外药企合作的优选伙伴。中国的创新能力在肿瘤药等领域已具备全球竞争力，未来发展方向包括PD one双抗和ADC药物等技术升级。

8 重点关注流动性及长期产业趋势。

陈伟斌指出当前市场机会大于风险，建议关注流动性指标和长期产业趋势，如AI和创效。AI产业链发展空间大，包括上游算力和下游应用；创效的上游可关注CRO和CDMO领域。投资应注意风险，选择与自身风险承受能力匹配的产品。

9 基金投资风险自担。

东吴基金提醒投资者基金投资遵循买者自负原则，风险由投资者自行承担。直播内容不构成投资建议，仅用于宣传推广。投资者需根据自身风险承受能力选择产品，并仔细阅读相关法律文件。过往业绩不代表未来表现，基金运作时间短，不能反映股市所有阶段。

10 基金投资需谨慎，风险自担。

东吴基金强调投资者需根据自身风险承受能力选择匹配的基金产品，并提醒基金投资遵循买者自负原则。基金过往业绩不代表未来表现，投资前应详细阅读相关法律文件。直播内容不构成投资建议，仅用于宣传推广。