1 东吴基金强调投资风险自负。

东吴基金陈伟斌提醒投资者，基金投资存在风险，需根据自身情况谨慎选择。过往业绩不代表未来表现，投资者应自行承担风险。直播内容不构成投资建议，仅代表当前观点，可能随时调整。

2 陈伟斌看好下半年权益市场。

陈伟斌认为下半年权益市场机会大于风险，核心驱动因素是流动性。国内外流动性均偏宽松，可能推动权益市场向上。他长期看好AI和创新药板块，认为AI处于产业革命前期，创新药仍有上行周期。近期AI板块波动较大，但中长期趋势未结束。

3 AI产业长期向好，短期波动较大。

陈伟斌指出，AI产业长期趋势向好，全球巨头如马威尔和NV均上调了相关业务的增速预测。短期股价波动较大，主要由于前期涨幅过大导致获利盘回吐。光模块估值体系目前处于中性水平，约15-16倍，未来仍有修复空间。他建议投资者根据自身风险偏好，参考保守、中性和乐观三种估值情景进行投资决策。

4 成长股视角下上游算力估值有望修复。

陈伟斌从成长股角度分析，认为光模块等上游算力板块应赋予更多成长属性。他指出上游算力四大金刚（光模块、PCB、电源液冷）明年增速较高，当前估值体系偏保守，长期有向上修复可能。重点分析了AI液冷，其明年行业增速或达500%，远超光模块和PCB，行业空间有望突破千亿元，因NV服务器功率提升导致风冷无法满足散热需求，液冷渗透率将快速提升。

5 AI服务器行业增速快空间大。

陈伟斌分析了AI服务器行业的快速增长，预计行业空间从今年的一两百亿人民币跃升至明年的千亿规模。他指出液冷技术因服务器形态变化成为必选项，渗透率快速提升。根本原因是人类对算力降本的持续追求，主要通过单芯片摩尔定律实现。

6 液冷需求随算力提升而增长。

陈伟斌指出，随着摩尔定律推进和单机柜芯片数量增加，算力提升的同时导致发热量大幅上升，液冷散热需求随之增长。他引用行业数据，预计AI数据中心相关业务年复合增速在35%-50%之间，液冷将成为重要投资方向。

7 AI算力投资长期仍可关注。

陈伟斌分析了AI算力投资的短期和长期逻辑。长期来看，AI是5-10年的产业革命，值得持续关注；短期可能存在波动和风格切换，投资者可灵活调整。他建议关注AI产业链的轮动机会，并提及东吴双三角基金二季报中看好的AI和创新药两大方向。

8 关注AI产业链上游和流动性趋势。

陈伟斌分析了AI产业链结构，上游算力基础设施包括光模块、PCB、电源和液冷，其中电源涉及数据中心配电和备电需求。他指出AI产业仍处初期阶段，建议关注长期产业趋势如AI和创新药，并认为当前流动性中性偏宽松，市场机会大于风险。

9 AI和创新药产业趋势分析。

陈伟斌分析了AI产业链上下游，重点关注上游算力相关领域如光模块、PCB电源液冷等细分方向，认为AI服务器是未来半年基本面变化最大的潜力赛道。他对创新药行业持乐观态度，预计将迎来2到3年的向上趋势，主要催化剂是中国创新药企出海。他强调投资有风险，相关公司名称仅为理解产业链变化，不构成投资建议。

10 投资风险自负，基金不保收益。

东吴基金提醒投资者注意投资风险，基金不保证盈利或最低收益。投资者应根据自身情况和风险承受能力选择匹配的产品，并仔细阅读相关法律文件。过往业绩不代表未来表现，投资需自担风险。