1 陈伟斌分析市场波动原因。

东吴基金陈伟斌担任双三角产品的基金经理和权益研究部总经理。他表示目前市场波动属于正常资金行为，主要是获利盘止盈导致的，并不反映基本面变化。陈伟斌提醒投资者注意权益类产品的风险，选择与自身风险承受能力匹配的产品。

2 市场波动源于资金行为。

陈伟斌指出近期市场波动主要由资金行为导致，而非基本面利空。他强调AI和创新药等长期产业趋势方向波动较大，但机会仍大于风险。国内流动性维持中性宽松态势，十年期国债收益率处于历史低位。海外美联储进入降息周期，全球流动性宽松。短期行情难以预测，但中长期可根据经济基本面等因素判断。

3 流动性宽松，市场机会大于风险。

陈伟斌认为当前货币政策中性偏宽松，市场机会大于风险。他建议关注AI和创新药等长期产业趋势方向，其中AI处于初期阶段，未来空间广阔。创新药也有2-3年的向上趋势。重点讨论了AI算力中的液冷技术，预计明年行业增速达500%，行业空间有望超过1000亿元。

4 AI服务器液冷行业空间巨大。

陈伟斌分析了AI服务器液冷行业的空间，预计明年有望达到1000亿元人民币，他认为这值得重点研究。他指出，AI服务器形态从八卡转向72卡，风扇无法满足散热需求，液冷成为必选方案。转型的直接原因是服务器形态突变，根本原因则是人类对算力降本的追求。

5 算力成本下降推动液冷需求增长。

陈伟斌指出，算力成本下降主要通过摩尔定律和纵向扩展两种方式实现，但这两种方法都会导致发热量增加，从而推动对液冷技术的需求。随着技术发展，液冷方式将从风冷逐步升级到更高效的龙板液冷、双向冷板式液冷甚至静默式液冷。

6 液冷赛道行业空间扩大。

陈伟斌分析了液冷赛道的发展逻辑，指出其行业空间和价值量占比正在提升。他对比了AI上游算力中的光模块、PCB、电源和液冷四大领域，强调了液冷的优势。针对光模块近期的波动，他提供了估值参考，指出当前龙头公司明年的PE约为16-17倍，处于保守和中性情景之间，建议投资者根据自身风险偏好做出判断。

7 陈伟斌分享AI产业投资观点。

陈伟斌认为AI产业革命将持续5到10年，中美政府均大力支持。他强调要关注基本面变化，而非短期市场波动。AI算力基础设施和下游应用创新是重点发展方向。同时提醒投资者注意风险，不应仅依据直播内容做出投资决策。

8 基金投资风险提示。

东吴基金强调基金投资存在风险，不保证盈利或最低收益。投资者需根据自身情况评估风险承受能力，审慎选择产品。过往业绩不代表未来表现，基金运作时间短，不能反映所有市场阶段。投资者应自行承担投资风险，直播内容不构成投资建议。

9 强调基金投资风险提示。

东吴基金重申基金投资风险自担原则，指出过往业绩不预示未来表现，投资者需根据自身情况选择匹配产品。声明直播内容不构成投资建议，涉及权益类产品仅适合C3级以上风险承受能力用户。提醒投资者详阅法律文件并做好风险测评。