1 基金投资需谨慎，风险自担。

东吴基金提醒投资者，基金投资存在风险，过往业绩不代表未来表现。投资者应根据自身风险承受能力选择合适产品，仔细阅读相关法律文件。基金公司不承诺收益，投资决策需谨慎，风险由投资者自行承担。

2 陈伟斌看好下半年权益市场。

东吴基金陈伟斌认为下半年权益市场机会大于风险，主要逻辑是流动性驱动。他指出国内外流动性均偏宽松，国内债市收益率下降，美联储进入降息周期。建议关注AI和创新药两大长期产业趋势，AI被视为5-10年的产业革命，创新药也有2-3年的发展空间。在AI领域，他特别强调关注上游算力、中游和下游应用，以及海外和国内算力链。

3 陈伟斌分享AI上游算力投资策略。

陈伟斌指出当前市场情绪高涨，AI产业链表现突出。他采用右侧产业趋势投资框架，注重性价比和风险控制。他强调产业趋势投资法相对容易，只要理解深刻就能获利。特别提到AI上游算力的液冷方向，认为其基本面发生重大变化，从主题炒作进入成长股投资区间。他指出服务器形态突变导致液冷需求提升，未来空间可能最大。

4 液冷技术渗透率快速提升。

陈伟斌分析了液冷技术在服务器散热中的应用趋势。他指出，巴卡服务器采用风冷即可满足需求，而72卡服务器必须使用液冷技术。液冷渗透率从去年几乎为零预计明年将接近100%，增速远超其他行业。他预计AI服务器液冷市场明年增速可能超过500%，行业空间可达1000亿元人民币。此外，静默式液冷的推出将进一步推动市场增长。陈伟斌还展示了液冷板产品，并解释了其在芯片散热中的关键作用。

5 液冷系统三大核心零部件介绍。

陈伟斌介绍了AI服务器液冷系统的三大核心零部件：液冷板、CDU和快接头。液冷板通过冷水循环带走芯片热量，占单机柜价值量的30%；CDU同样占比30%，快接头约占20%。他指出这三大部件是投资液冷领域的关键方向，并展示了相关模型。

6 数据中心液冷系统投资逻辑解析。

陈伟斌分析了数据中心液冷系统的核心零部件投资价值，指出叶龙版、CDU和快接头是三个关键环节。他详细解释了二次侧和一次侧的工作原理，强调机房侧使用高纯去离子水，而室外侧使用普通水以隔离污染风险。此外，他提到一次侧冷水机组的核心部件是泵或压缩机，其工作机制类似家用空调室外机。

7 流动性宽松和液冷技术分析。

陈伟斌指出当前权益市场行情主要由流动性驱动，预计未来仍将维持宽松。海外美联储处于降息周期，9月降息预期提升。关于液冷技术，他解释算力提升伴随电力消耗增加，散热需求随之上升，液冷技术是解决散热问题的关键。

8 液冷行业处于爆发初期。

陈伟斌认为液冷行业调整是正常资金行为，基本面仍处产业链发展初期。他指出液冷当前类似于2023年光模块阶段，属于右侧投资早期。对于AI内行情轮动，他建议关注具有长期产业趋势的方向，并强调液冷行业空间将从几十亿增长至千亿级别，后续催化剂将持续发酵。

9 建议关注液冷等长期产业趋势。

陈伟斌建议投资者关注具有长期产业趋势的方向，特别是AR上游算力中的液冷板块，认为其基本面变化大且行业空间广阔。他提到液冷类似于2023年的光模块，值得关注。此外，他总结了AR领域的四大方向：模模块、CCB、电源和液冷，强调液冷板块未来2到3年有向上趋势，并可能有催化剂推动。最后，他提醒投资者注意风险，强调投资需谨慎。

10 基金投资需谨慎，风险自担。

东吴基金提醒投资者，基金投资存在风险，需根据自身风险承受能力选择产品。基金过往业绩不代表未来表现，投资者应仔细阅读相关法律文件，了解风险收益特征。直播内容不构成投资建议，仅用于宣传推广。

11 权益类投资风险提示。

东吴基金强调权益类投资仅适合C3级以上风险承受能力的投资者，并提醒投资者需自行评估风险。基金过往业绩不预示未来表现，管理人不对收益做出承诺。投资者应仔细阅读法律文件，根据自身情况选择匹配产品。