1 基金投资风险自担。

东吴基金强调基金投资风险由投资者自行承担，不保证收益。直播内容仅用于宣传推广，不构成投资建议。投资者需根据自身风险承受能力选择产品，并仔细阅读相关法律文件。权益类投资仅适合C3级以上风险等级用户。

2 强调基金投资风险自负原则。

东吴基金重申本次权益类投资内容仅针对风险等级C3以上用户，不构成投资建议。投资者应根据自身情况评估风险承受能力，审慎决策。基金过往业绩不代表未来表现，管理人不对收益做出承诺。基金投资遵循买者自负原则，风险由投资者自行承担。

3 基金投资风险提示。

东吴基金提醒投资者，基金投资存在风险，不保证盈利或最低收益。投资者需根据自身情况评估风险承受能力，仔细阅读相关文件后再做决策。过往业绩不代表未来表现，基金运作时间较短。直播内容不构成投资建议，仅限宣传推广。

4 陈伟斌看好AI和创新产业趋势。

陈伟斌是东吴基金权益研究部总经理，拥有十年投研经验。他认为下半年权益市场机会大于风险，建议投资者关注AI和创新两大主线。他特别强调AI服务器液冷行业，预计明年增速超500%，行业空间达千亿，是当前基本面斜率变化最陡峭的领域。

5 AI服务器液冷方案的必要性。

陈伟斌解释了AI服务器从8卡升级到72卡后必须采用液冷方案的原因。72卡服务器功率超过130千瓦，传统风冷无法满足散热需求。这种形态突变由物理规律驱动，核心是降低单位算力成本，符合摩尔定律和芯片制程提升趋势。

6 液冷技术助力AI数据中心发展。

陈伟斌分析了AI数据中心对液冷技术的需求增长。随着服务器功率提升和芯片密度增加，传统风冷无法满足散热需求，液冷技术应用范围扩大至服务器、交换机等设备。他预计明年AI服务器液冷市场规模可达1000亿元人民币，受单机价值量和渗透率双轮驱动。

7 液冷行业空间大，重点关注三大核心环节。

陈伟斌分析了液冷行业的渗透率和单价提升趋势，指出行业空间巨大。他详细介绍了冷板式液冷的三大核心零部件：液冷板、CDU和快接头，分别占比30%、30%和22%。预计明年全球市场空间达1000亿元人民币。他还解答了投资者关于大陆厂商能否进入供应链的疑问，建议参考PCB和光模块的经验。

8 大陆厂商在液冷产业链中具有竞争优势。

陈伟斌分析了AI服务器产业链中PCB和光模块的供应格局变化，指出由于需求激增和扩产能力差异，大陆厂商在PCB领域已占据主导地位。他预测液冷技术将重复这一路径，因大陆工程师红利和快速响应能力，有望在500%需求增速下成为主要供应商。参考光模块和PCB的历史表现，液冷产业当前处于早期阶段，未来增长空间可观。

9 创新药和AI是两大产业趋势。

陈伟斌提到创新药和AI是值得关注的两大产业趋势，其中创新药方向仍有2到3年的发展空间。他建议投资者重点关注这些领域，但需根据自身风险承受能力选择合适的产品。

10 基金投资需谨慎自负风险。

东吴基金强调投资者需根据风险测评结果选择匹配产品，自行承担投资风险。直播内容不构成投资建议，仅代表当前观点，可能调整。投资者应阅读法律文件，了解风险收益特征，过往业绩不预示未来表现。权益类产品仅适合C3级以上风险等级用户。