最近海外美联储12月份降息概率又因为经济数据而有所降低以及国际地缘政治格局日益紧张之下，无论是国内还是国外的市场波动性都挺大的。就比如说昨天，A股再度全线调整，市场情绪进一步谨慎起来。在这种情况下，机构等大资金都开始往避险资产这一块切换了，但是原本强避险属性的黄金因为前期大涨目前的波动性也大，这个时候倒不如选择红利资产，在这种行情之下还能得到一份安心。
根据Wind数据显示，近一周以来南向资金流入的前4大板块分别是银行（74亿），非银金融（45亿），石油石化（41亿元）以及房地产（36亿），均是红利属性较为突出的行业板块。
与海外市场相比，港股红利指数同样展现出竞争优势，其涨幅超越了标普500（涨幅约14%）等全球主要指数。在美股、A股和港股三大市场中，港股红利资产凭借其高股息和低波动的双重特性，成为了震荡市中的赢家。四季度市场通常高位波动，缺乏明确的确定性博弈线索，而港股红利成分股多集中在港股地产、石油石化等支柱性行业，其中不少是央企，这些企业竞争格局稳定、盈利抗周期性强，且估值更低，还能持续稳定派发分红，成为市场波动中的“避风港”。
在港股红利资产亮眼表现的吸引下，机构和散户资金正加速向这一领域聚集。交易所数据显示，截至11月17日，全市场26只港股红利主题ETF合计规模已超700亿元，仅在11月以来的7个交易日内规模就增长达70亿元。作为便捷布局港股红利资产的工具，摩根标普港股通低波红利指数A的母基金港股红利指数ETF（513630）已连续10个交易日实现资金净流入，规模攀升至170亿元，连同场外产品规模合计突破210亿元，是港股红利中规模最大的产品。
回顾其规模增长历程，该基金从2024年底的59亿元一路攀升至2025年11月的170亿元，年内规模增幅高达185%。这种规模的快速增长，既源于其作为港股红利基金的先发优势，也与其出色的业绩表现吸引资金持续涌入密切相关，使其成为机构与散户配置港股红利的首选工具。
港股红利资产当前的配置价值在复杂多变的全球宏观背景下尤为凸显。一方面，低利率环境成为红利资产的重要催化剂。随着银行定存利率全面跌破1%，高股息资产正从避险选项跃升为配置刚需。截至11月17日，标普港股通低波红利指数近一年股息率约6%，与同期1.82%的10年期国债收益率存在明显利差，股息率吸引力突出。另一方面，港股市场的估值洼地效应显著，这种低估值水平为红利策略提供了更高的安全边际。此外，政策红利也在持续释放。“提升应用场景保障能力”叠加财政部“提振消费专项行动”对民生领域的支持，公用事业、交通运输等传统红利行业迎来政策催化。
与A股红利资产相比，港股红利资产具备明显股息优势。即使考虑到港股通红利税，港股红利资产的实际分红收益仍然显著高于A股红利资产。港股市场以机构投资者为主，分红文化相对成熟，2024年港股现金分红比例为48.9%，高于A股的41.8%。四季度向来是上市公司密集分红期，港股市场的分红水平正迎来全面提升。
港股上市公司2025年中报显示，累计有713家港股企业宣告分红，分红总额高达超8000亿港元，同比大幅增长超30%。其中，标普港股红利低波指数超八成成份股已宣告2025年上半年现金分红，分红总额超3000亿港元，占港股全部分红总额的四成比例。近期，包括美亨实业、高鑫零售在内的多家港股上市公司也公告了分红预案，为投资者带来持续现金流。在近年来持续强化上市公司现金分红的政策导向下，港股市场的分红机制日趋完善，为红利投资者提供了更加稳定的收益来源。
较高的分红水平也造就了港股红利类资产的亮眼长期表现。以港股红利类代表性指数——标普港股通低波红利指数为例，近两年来累计涨幅位69.49%，大幅超越恒生指数同期49.01%的表现。
在众多红利产品中，$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$表现尤为突出。该基金跟踪标普港股通低波红利指数，采用科学严谨的编制规则，从港股通范围内精选出50只兼具高股息与低波动特征的股票。指数编制时首先筛选出过去一年股息率最高的75只股票，再从中挑选出波动率最低的50只，并设置严格的个股权重和行业上限，有效避免单一股票或行业过度集中，分散风险。
截至11月17日的数据显示，该指数最新股息率约6%，显著高于同类A股红利指数；同时，其近一年年化波动率也低于中证红利、红利低波指数，真正体现了 “红利”与“低波”的有机结合。该基金近一年2.46的夏普比率优于99%的同类产品，且波动率仅为13.51%，最大回撤9.39%，投资性价比很高。该基金重仓股包括远东宏信、重庆农村商业银行、恒隆地产、邮储银行、浙商银行等优质企业，多为央企或地方国有企业，经营稳健，分红稳定。
与同类产品相比，$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$近一年收益率达34%，大幅领先于同类主流红利指数基金。而从近半年、近一个月、近一周的数据来看，标普红利同样颇具优势，相较于其他红利产品来说体现出了较强的抗跌性。
随着年末市场波动加剧，保险等机构资金更倾向追求确定性，具备突出股息优势的港股红利类资产配置价值有望进一步提升。资金流向显示，近期南向资金持续净流入港股红利板块，机构抢筹逻辑简单：四季度红利资产历史胜率较高，加上港股通红利税优势，实际分红更具吸引力。今天先投一笔上车，后面择机加大投入。
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