红包雨来了！截至10月27日，已经有95家A股公司拿出了三季度的分红预案，加起来要发108.70亿元的红包。今年上半年更热闹，837家公司搞了现金分红，总额超过6594.78亿元，就连一季度也有13家公司分红，58.65亿元稳稳落袋。
港股这边同样不逊色，随着季度报告陆续披露，不少公司也跟上了分红节奏。恒生银行、中电控股、华新水泥这些大家熟悉的名字，都陆续公布了三季度的分红预案，这波"红包雨"确实来得实在。
其实明眼人都能看出，高股息策略这阵子有回归的意思了。之前创新药、人工智能行情火的时候，红利板块确实没什么存在感，看着身边有人靠翻倍股、翻倍基赚钱，持有红利资产的投资者难免觉得"错过了牛市"。但进入四季度，行情明显换了节奏，截至10月17日，沪深指数月内分别跌了1%以上和6%，反观中证红利指数在银行、保险和资源股的带动下，还涨了2.48%。另外那个恒生港股通中国央企红利指数，里面有中国有色矿业、新华保险这些标的，最近也一直在涨，都快摸到历史新高了。
有观点说，上市公司能持续高频分红，肯定会吸引更多中长线资金进来。这话确实在理，现在社保基金、险资这些"长钱"，就因为偏好稳健，成了高股息资产的主要持有者。而且高频分红对个人投资者也有影响，要是公司分红稳定，大家可能就不会总想着"追涨杀跌"，慢慢会更认可价值投资的逻辑。
那么问题来了，怎么才能更好的接住这波红包雨？其实思路很简单，就是"红利高股息+优质港股资产"的组合。数据最有说服力，截至2025年10月底，恒生高股息率R指数今年已经涨了34.41%，而同期中证红利全收益才4.64%。在资产荒越来越明显、市场波动率在上升、政策红利在叠加三大逻辑下。现在的高股息早就不是跌的时候才拿来防御的了，在低利率环境下，它就是能"生钱"的核心资产，就说险资吧，今年在二级市场举牌都到31次了，比去年多了一半还多，而且大多都投向了港股，银行、电信、公用事业这些高股息板块成了重点目标。南向资金更不用说，到11月4日为止，年内净买入都突破1.2万亿港元了，创下互联互通以来的新高，银行这些板块尤其受青睐。资金用真金白银投票的痕迹很明显。港股红利板块能在求稳的基础上进一步放大投资收益。
可能有人会问，同样是港股红利，怎么选才靠谱？其实在一众跟踪港股红利板块的指数中，标普港股通低波红利指数具有三重天然优势，从而脱颖而出。
首先是高股息打底，实实在在的现金回报。有数据对比过港股和A股的分红情况，2017到2024年这八年里，全部港股的现金分红比例平均有44%，比A股的36%高出不少。股息率方面，恒生综合指数是2.9%，也比万得全A的1.9%高。要是专门看低波红利赛道，标普港股通低波红利指数的股息率常年都在6%以上，2024年末更是达到7.66%，比上证红利、中证红利这些指数都要高一截。对想靠分红赚钱的投资者来说，这就是最实在的保障。
其次是低波动筑底，能避开"高股息陷阱"。很多人都吃过这样的亏：看着股息率10%挺诱人，结果买了之后股价腰斩。标普港股通低波红利指数就从编制规则上解决了这个问题，先从全市场挑出股息率最高的75只股票，再把波动率最高的1/3剔除掉，这么一筛选，指数的年化波动率只有17.99%。而且它还用股息率加权，资金会自动流向又便宜又能分红的标的，权重也分散，三季度末前十大成分股合计权重才29.05%，不会因为某只大股跌了就亏惨。
最后是行业分散，不用赌单一板块。港股的市场结构本来就多元，标普港股通低波红利指数还明确规定单行业权重不能超过30%。截至9月底，前五大行业是金融、公用事业、房地产、工业、能源，没有哪个板块能"一家独大"。8月份银行板块因为净息差收窄回撤的时候，中证红利指数跌得比它狠多了，这就能看出来，港股这种"分散+低波"的特点，在弱市的时候抗跌性是真强。
综合来看，四季度本来就是红利策略容易出彩的时候，加上港股通红利低波资产的回报一直在走稳，选个靠谱的产品布局肯定没错。我自己从23年末就开始配港股红利类资产了，其中一只就是摩根标普港股通低波红利指数A（005051）。这只基金跟踪的就是标普港股通低波红利指数，光看指数表现就很能打：2020到2024这五年里，它跑赢恒生指数、中证红利指数、红利低波指数和Wind全A/中证800的概率分别是60%、60%、100%、60%。而且回撤恢复能力特别强，924那波调整之后不仅稳住了，还屡创新高。
再看产品本身的业绩，在同类红利基金里也是前排水平。和市场上那些热门红利基比，摩根标普港股通低波红利指数A（005051）近一年涨幅有24.55%，上涨的月份里平均每个月能赚3.04%，属于同类里业绩最优的那一批。
聊到后市，我个人的看法是，市场大概率还会维持震荡格局，毕竟利好兑现加上年底机构要调仓，板块轮动肯定会快。短期来看，新一轮政策刺激的概率不高，大盘可能会有调整，黄金又在高位震荡，这种时候，避险属性强的港股红利资产就更有吸引力了。
后续可以关注两个催化点：一是11月的通胀数据，如果能企稳，低利率环境可能会持续更久，高股息资产的"类债券"价值会更突出；二是年底机构结算，追求稳健收益的资金大概率会往这类确定性强的资产里扎。对普通投资者来说，不用自己去挑股票，选一只像摩根标普港股通低波红利指数A（005051）这样跟踪优质指数的基金，既能享受到港股高股息的红利，又能靠低波和分散策略控制风险，长期拿着心里也踏实。
$摩根标普港股通低波红利指数C(OTCFUND|005052)$ $摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$ $工银红利优享混合A(OTCFUND|005833)$ $天弘中证红利低波动100联接C(OTCFUND|008115)$ $大成中证红利指数A(OTCFUND|090010)$ $富国中证红利指数增强A(OTCFUND|100032)$ $中欧数字经济混合发起C(OTCFUND|018994)$
$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $恒生指数(QQZS|HSI)$
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