年底操作要更注重防守了，我比较看好$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）这样的红利策略产品。12月这个“红利基金时间”有其逻辑支撑。显著的日历效应显示，港股通高股息指数在12月至次年1月中旬，历史取得正收益的概率高达90.9%，获得超额收益的胜率也超过80%，是全年非常值得把握的阶段。估值方面，港股红利板块是洼地，其市盈率显著低于A股主要红利指数，高股息加上低估值，性价比突出。资金层面，年末机构行为趋稳，风格会向高股息、大市值切换，相关板块历史胜率高，同时长线资金为平滑收益，也会增加配置。政策上，央企市值管理要求有助于维持较高分红水平。这只基金业绩出色，年内64次创新高，近一年收益30.8%，表现吊打很多A股红利基金，比如易方达中证红利低波动ETF联接A近一年收益仅在8%左右。它规模超200亿，是港股红利类别中规模最大的产品，近一月市场波动中最大回撤仅3.77%，抗跌性强，是震荡市中不错的稳健选择。#牛市旗手猛飙：短期反弹or趋势反转？#