年底机构考核压力大，资金悄悄换仓防御，$摩根标普港股通低波红利指A$（005051）成了香饽饽。近一月涨4.69%，近三年年化收益20.82%，相比东方红中证红利低波动A差距明显。红利资产的逻辑简单粗暴：宏观波动放大+利率下行，6%的股息率碾压国债和存款，港股还比A股红利多2个百分点优势；估值上，港股央企市盈率仅6.7倍，H股对A股折价明显，政策还鼓励央企分红（比如“国九条”）。这基金规模200亿，全是真金白银堆出来的——险资举牌16起，超半数瞄准港股银行，南向资金今年净流入破3000亿港元。年内64次新高，昨天再涨0.93%，三连涨证明“防守型选手里最会进攻”。红利基金择时难，容易错过反弹，最好下跌时分批买，长期拿着吃股息，类似泳池儿童区，安全还能玩水。#低估补涨号启航#