各位朋友，最近这市场真是让人又爱又恨，上上下下坐电梯的滋味不好受吧？上周五又是调整的一天，好多人的账户估计又要缩水了。但是相对来说港股红利的跌幅更低，抗跌性更好，具体来说就是标普港股通低波红利指数。上周五市场大跌的时候它的回撤控制在了2%以内，而且这指数预估今天还是红盘，相比A股大盘今天-0.3%的跌幅，以及中证红利指数-0.43%的回撤，这表现已经相当抗跌了。#沪指跌破3900点关口！ 如何应对？##军工板块活跃！机构：行业或迎业绩拐点#

看看今年的数据，真是不得不感叹港股红利资产的强势。截至11月20日，这只基金近一年涨幅高达30.65%，近三年更是累计上涨67.8%，这样的业绩不仅吊打了涨幅不到10%的A股红利指数，连标普500都自叹不如。如果你再把视野放宽到整个市场，会发现港股红利类资产近一年涨幅普遍超过30%，而同期沪深300表现平平，这种差距在四季度以来更加明显。为什么每年一到这个时候，红利策略总能悄然走强？其实背后有清晰的季节性规律——年底资金寻求“避风港”的需求显著上升，市场进入业绩空窗期，缺乏明确的博弈主线，加上年末流动性通常偏紧，投资者自然更愿意把资金配置到那些业绩稳定、能持续分红的资产上。

现在的市场环境简直就是为红利资产量身定制的。随着美联储降息概率下降（大概要到明年4月底才会继续降息），市场防守情绪明显升温，资金纷纷从高估值板块流向确定性更强的领域。更吸引人的是，港股红利资产还享受着估值优势，恒生指数市盈率才12倍左右，在全球市场都算便宜的，安全边际十足。而且港股通红利税只有10%，比A股少一半，这意味着我们实际到手的股息收益更高。而且根据最新的红利信号灯数据，A股红利目前已经处于注意风险的区域，而港股红利则相对合理，意味着此时布局港股红利比起A股红利来说更有性价比。

说到资金流向，最近可是有重磅信号——机构和散户正在集体抢筹红利资产！以咱们关注的这只基金为例，其总规模已经突破200亿元，在11月就增加了10亿元，成为全市场最大的港股红利产品之一。细看资金结构，场内ETF份额都快100亿份了，流动性好到爆，场外的AC份额也有37亿元。这种爆发式增长不是偶然的，光是险资近一年就举牌港股十几次，平安、国寿这些大佬狂买银行股，南向资金净流入都快破万亿了。为什么机构这么热衷？一方面是新会计准则下险资对高股息资产配置需求大幅提升；另一方面则是港股红利资产确实具备“攻守兼备”的特性，在市场下跌时表现出了明显的抗跌性。

四季度不仅是布局红利资产的好时机，也是上市公司集中发红包的季节！今年前三季度，A股市场分红规模显著增长，共有843家上市公司发布了利润分配预案，拟派发现金总额6620.26亿元，同比增长18.93%。尤其是银行股，分红起来毫不手软，六大国有银行合计拟分红就超过2047亿元，仅本周就有苏州银行、杭州银行、南京银行、中信银行等多家银行进行中期分红，派发现金红利约179.4亿元。

在此之前，已有8家A股上市银行完成2025年中期分红，现金分红金额超2637亿元。这种分红潮对红利基金来说是直接利好，上市公司分红总额增长，意味着基金可分配的收益也水涨船高，对我们投资者来说就是实实在在的回报。而且港股现金分红的比例比A股普遍更高，实际上红利策略能拿到的分红也更多。

在众多红利产品中，$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）表现尤为亮眼。它不仅规模领先，业绩也是杠杠的——年内64次创新高，近一月最大回撤仅0.92%，碾压96%的同类产品。这样的风险控制能力在当下波动加剧的市场中尤为珍贵。

为什么它能这么稳？因为它跟踪的标普港股通低波红利指数本身就是优中选优，从港股通股票里挑选50只波动最小、股息率最高的个股，等于一键打包了“港股通+红利+低波”三大核心优势。数据显示，对比A股同类红利基金，这只基金的优势更加明显。比如华泰柏瑞红利低波ETF和南方标普中国A股大盘红利低波50ETF近一年收益才10.19%和9.48%，差不多只有这基金的三分之一。而且近一个月、近三个月的业绩该基金也是全面领先A股红利，优势十分明显。

再看风险收益指标，这只基金的夏普比率高达2.46，意味着承担同样风险能获得更高回报，这种性价比在当前市场中太难得了。随着年末临近，市场波动可能还会持续，现在布局这种“红利+低波”双轮驱动的产品，既能享受高股息收益，又能把握低估值优势，可谓是进退有据。而且最近还有讨论可能调降南向股息税，如果落地的话，对港股高股息资产将是直接利好。所以朋友们，年底这波红包行情，咱们可不能错过，跟着机构一起布局这个“避风港”！