玩股票的都知道，前几年大家总吐槽A股光想着融资，对股东回报不够上心。但这两年明显不一样了，市场早就悄悄从“融资市”转向“回报市”，分红这块儿越来越实在。
看数据就清楚，截至11月11日，今年A股有3745家公司分了现金红利，总额差不多1.86万亿，比去年还多了点，连续10年增长的势头没断，今年大概率还能创新高。更关键的是分红频率变高了，以前都是年报后5到7月集中分红，现在中期分红、春节前特别分红的公司越来越多。就说2025年春节前，光特别分红的公司就有310家，分了3400多亿。而且不只是老面孔在分，科技公司、中小市值企业也跟着凑热闹，宁德时代、中际旭创这些科技股都加入中期分红队伍，现在的分红格局算是铺开了。眼看快到年底，市场波动慢慢大起来，这种稳定分红的红利板块，配置价值一下就凸显了。
不过要是真想布局红利，我个人更倾向看港股，优势比A股更突出。首先就是股息率实在，这可是真金白银的收益打底。2017到2024年这八年，港股公司的平均分红比例有44%，比A股的36%高不少。恒生综合指数股息率2.9%，也比A股的1.9%强。要是专门看低波红利赛道，标普港股通低波红利指数的股息率常年超6%，最近更是到了7.66%，对比现在1.81%的10年期国债收益率，优势太明显了。
更重要的是港股能避开“高股息陷阱”。不少人踩过坑，看着股息率10%就冲进去，结果股价腰斩，分红这点钱根本不够补。但标普港股通低波红利指数有两道筛选机制，先挑股息率最高的75只股，再把波动率最高的25只踢出去，最后剩下的50只股，年化波动率才17.99%，比恒生指数的27%低多了，等于提前给收益上了保险。
行业分散也是个大亮点。以前买红利股总担心全是银行股，一踩雷就完了。但这个指数直接把“单行业权重不超过30%”写进规则里，现在前五大行业是金融、公用事业、房地产、工业、能源，还有中国移动、中国海洋石油这些龙头股撑着。今年8月银行板块因为净息差问题回调的时候，中证红利指数跌得比它惨多了，这种弱市抗跌力才是真本事。
最近市场的动向也能说明问题，南向资金累计都破5万亿港元了，而且明显从科技股转向高股息资产，中国海洋石油这种高股息股连续21天被加仓。11月以来，全市场港股红利ETF规模7天就涨了70亿，资金用脚投票说明了一切。
布局这类资产，选对工具很关键，我盯了挺久的摩根标普港股通低波红利指数A（005051）就很靠谱。它跟踪的标普港股通低波红利指数，简直是为港股通投资者量身定做的。先不说别的，选股门槛就很严：必须上市交易满12个月，流动性不够的、自己赚不出现金流的全剔除，能留下来的都是真能靠经营分红的硬角色。选股时先筛75只高股息股，再砍了25只波动大的，最后50只股既稳又能分。而且个股权重不超5%，行业不超30%，根本不用担心集中度风险。每年1月和7月调仓，刚好跟上港股半年一次的分红节奏，特别及时。$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$
业绩这块更不用多说，近三个月涨了9.44%，半年20.40%，一年33.10%，两年快60%了，对比同类红利基金优势很明显。最难得的是攻防平衡，近一年创新高64次，65天都在新高上，比99%的同类都强。
风险控制更到位，波动率才13.48%，最大回撤不到10%，跌下去32天就能涨回来，这数据在同类里排前10%。收益回撤比3.68，夏普比率2.45，性价比确实拉满了。持有满三个月收益达到3.75%，持有超1年平均收益率达到13.74%，持有2年平均收益率达到28.68%!
资金用脚投票的热情更直接，截至11月17日，它的场内ETF（513630）份额破了100亿份，规模170多亿，场外AC份额加联接基金总规模超210亿，半个月就涨了10亿，机构和散户都在加仓，妥妥的港股红利基金龙头。
结合现在的市场环境，我真心觉得这时候布局港股红利正合适。年末市场本来就容易震荡，加上内外因素影响，资金都在找确定性。低利率环境下，能稳定分红的资产本来就稀缺，港股红利的高股息和低波动刚好切中需求。而且接下来还有年报分红预期，加上险资这些长线资金还在补配红利资产，未来两三年可能还要配万亿级别的资金，这都是明确的催化因素。
对普通投资者来说，与其在震荡里猜热点，不如拿点确定性高的资产压舱石。摩根这只基金既有高股息打底，又有低波动护航，规模大流动性好，不管是短期做防御还是长期拿分红，都是个不错的选择。现在市场波动加大，正是布局的好时机，不用等回调，这类资产越等可能越贵。
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