债市颇有些躺平的感觉，虽然今天公开市场净回笼1035亿，但10年国债活跃券也仅上行了0.7BP，重要资金利率DR001、DR007继续在1.4%、1.5%关口徘徊，资金面情绪指数上升至49，但仍属于偏乐观范畴。

感觉没有大事件的冲击，利率波动预计会在1BP左右波动。截至今日，中证全债指数今年以来上涨0.53%，目前中证全债久期7年出头，代表长债整体收益。按照线性外推，那今年就只有1个点出头，这也太差强人意了。

从债券ETF来看，今年以来上涨幅度超过中证全债的债券ETF有，30年国债ETF博时0.86%，10年地方债0.63%；信用债表现相对突出点，信用债ETF大成上涨0.69%、城投债上涨0.65%，公司债和短融均上涨了0.58%。

场外债基方面，部分信用债、定开债和滚动持有债涨幅超过1%，情况相对好一些，比如此前提都过的南方中债0-5年江苏城投债，今年上涨1.18%，看了下历史净值，有某些天净值波动很大，比如4月3日，收了38个蛋；5月12日，碎蛋23个。持有期债基，也看了几个，比如排名靠前的鹏华稳益180天，今年以来上涨1.96%，但有两天的净值涨幅特别大，4月3日上涨0.65%，4月7日上涨0.56%，可能是赎回所致。因此，选择场外债基应当以中证全债为准绳，涨幅超过中证全债太多的，要谨慎选择，也许总有些我们所不知道的因素在里面。

债基投资的策略，目前在实践的主要有两种方式，一是保持债基组合成分稳定，组合久期适当拉长，开启定投。这种效果好不好，没有做过回测，只能且看且试。另外就是债券指数基金择时，中短债收益作为安全垫，长债择机增厚收益。不过收益也就是比中证全债回报好一点点。

加入转债资产，也是一个选择。昨天在组合中加入中欧转债，虽然今天跌了0.24%，根本没跟上上证指数的节奏。又看了下博时可转债ETF，今天也跌了0.07%；而银行ETF今天上涨了0.87%，从而验证了今天股市上涨是银行股推动的。

如果股市温和上涨，可转债也会跟着上涨，即便现在可转债价格中位数已经在120左右了。我倒是希望，可转债ETF能够出联接基金，这样就能拿转债市场的平均收益了。

按转债仓位超过80%，规模在1亿以上，今年以来收益超过7%的标准，筛选出共有8只转债基金，分别是华宝可转债A、C，中欧可转债A、C，南方昌元可转债A、C，上银可转债A，华富可转债A。平均买入，构建转债组合，且看效果。

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$中欧可转债债券C(OTCFUND|004994)$