最新观察，“打新策略”基金已经重新回到部分投资者的视野。

也算是“摩尔效应”？

正宗的摩尔效应：摩尔效应（Moir effect）是指当两个相似的图案（如条纹、网格或像素阵列）重叠时，由于它们的频率或角度差异，产生的干扰波纹。这种现象在数码相机、扫描仪和显示器等设备中尤为常见，通常表现为明暗相间的条纹或波纹图案。

另类的摩尔效应：摩尔线程-U（688795）新股上市后大涨，发行价114.28元，上市首日（12月5日）开盘价650元，最高价688元，后续至今最高冲到了941.08元，12月12日收盘价814.88元。或将带给申购到新股的基金可观的收益，市场自然重新关注到“打新股”对于基金的收益增厚，以及有使用“打新策略”的基金。

赚钱效应是最有力的吸引因素，人在看别人赚钱的时候，总会盘算能不能分一杯羹。

个例的吸引力

基金参与摩尔线程-U（688795）新股申购的情况大致如下：

基金规模大概二十六七亿可以做到“打满”，规模不超过这个数字的基金，大多数大概可以获配到占基金0.07%左右仓位的新股。

承诺限售比例越高、限售期越长的投资者获配比例越高，为了获配更多新股，大多数产品选择的是A1类，也就是70%的新股要限售9个月。也有少量产品选择的是A2类和A3类，获配要低不少。

摩尔线程-U（688795）大涨的贡献有多少呢？以不超过二十六七亿规模的A1类为例，假设上市首日开盘价卖出不限售的新股，大概可以带动基金净值上涨0.1%，限售部分的收益将在9个月的时间慢慢摊算，当然这部分收益随最新股价变化可能是浮动的。

假设9个月后，摩尔线程-U（688795）还能维持在开盘价，而基金规模也不变的话，还能有约0.23%的净值贡献，这样一个大盘新股的贡献能达到0.33%，现在至少对于“固收+”产品和指数增强基金来说，都是很可观的。一年能有相当于摩尔线程-U（688795）的四五个案例，是不是就能有1.5个百分点？跟一年定存比都要有优势了。

“打新策略”重回视野

接下来可能还有一些比较重磅的新股，所以不难理解“打新策略”重回投资者视野。

“固收+”产品，如果能有1%的收益优势，就现在的情况而言，还是很有相对优势的。指数增强基金，如果跟踪的是波动较小的指数或者增强比较难的指数，这1%的收益优势也很重要。

虽然谈不上决定性或者胜负手，但是有总比没有强，相对优势是存在的。后续可能同基金经理或者相近策略的二级债基可能就不如能打新的灵活配置基金有吸引力；跟踪同标的或相近标的指数的指数增强基金，规模适中的可能就比规模太大或太小的基金更有吸引力。

当然，如果就是奔着“打新策略”去，还是没有必要，毕竟这个优势并不算绝对的多，没有绝对的吸引力。