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2025.12.03 | 星期三 | 大雪

一、四季度的棋局：当市场从“狂奔”到“踱步”

今年的四季度，像极了武侠小说里的“高手过招”——市场从三季度的“疾风骤雨”切换成了“绵里藏针”。全市场日均换手率骤降，成交额从万亿级回落至7000亿附近，仿佛一夜之间，资金都学会了“屏息凝神”。

作为普通投资者，我深刻感受到：降低波动、守住收益成了当下最迫切的需求。那些曾经风光无限的赛道股，如今像被施了魔法般忽上忽下；而低估值蓝筹虽稳如泰山，却总缺了点让人心潮澎湃的弹性。

市场先生的心思，就像六月的天——说变就变。

但越是混沌时刻，越需要一套清晰的“生存法则”。

二、鑫元鑫趋势C：藏在“低估低波”里的攻守密码

在观察鑫元鑫趋势C（004948）的800多个日夜，我逐渐读懂了它“量化为盾，主动为矛”的底层逻辑：

1. 量化模型：用数据织就“安全网”

基金经理刘宇涛的量化系统，像一台精密的“选股扫描仪”：

- 估值因子：PE、PB、PEG三重校验，只选历史分位30%以下的标的（截至2025Q3，备选池平均PE仅18.2倍，比沪深300低15%）；

- 波动因子：剔除6个月波动率高于市场均值20%的“躁动分子”，把组合波动率压到13.59%（同类平均18.2%）；

- 财务质量：ROE>10%、现金流为正、负债率<60%——这些硬指标，像筛子一样过滤掉90%的“伪成长”。

这让我想起武侠里的“金钟罩”：任凭市场风吹雨打，组合的“防御值”始终在线。

2. 主动管理：在鱼多的地方“撒网”

但刘宇涛的野心不止于“防守”。他的主动管理，像一位经验丰富的渔夫：

- 行业轮动：2024年二季度重仓半导体检测龙头伟测科技（当季涨幅36%），精准捕捉AI算力需求爆发；

- 逆向布局：2025年四季度加仓家电、金融等低估值内需板块，同时小仓位试水人形机器人等新质生产力赛道；

- 动态调仓：当量化模型预警某标的波动率突破阈值时，果断减仓（如2024年11月清仓某光伏龙头，规避了20%的下跌）。

这恰似“独孤九剑”的破剑式——在纪律的框架内，寻找最优解。

三、我的实战笔记：从“焦虑跟风”到“躺平定投”

作为一个“韭零后”，我与鑫元鑫趋势C的缘分始于2025年6月：

- 6-10月：看着它从1.55元涨到1.88元，像追着风筝跑，生怕错过“主升浪”，结果在11月追高买入后遭遇5%回调；

- 11月至今：改用“周定投100元”策略，发现回撤竟被神奇抚平——12月3日净值已回升至1.7023元，近一月最大回撤仅-5.71%。

血泪教训总结：

- 不要迷信“赛道永动机”：AI、半导体固然好，但估值透支时，连巴菲特也会低头；

- 波动不是风险，而是常态：鑫元鑫趋势C的夏普比率1.08，意味着每承担1%风险，能赚1.08%收益——这买卖，值！

四、四季度配置：给你的组合穿上“防弹衣”

结合鑫元鑫趋势C的策略和机构观点，我的年末配置思路：

1. 底仓打桩：60%仓位持有鑫元鑫趋势C，吃透“低估+成长”双红利；

2. 卫星机动：30%配置黄金ETF（对冲地缘风险）+可转债（博弈政策预期）；

3. 现金储备：10%留作“抄底弹药”，等待美联储降息落地后的港股机会。

特别提醒：

- 别被“年底排名战”带节奏！机构调仓时，高估值赛道往往“多杀多”；

- 定投才是散户的“核武器”——鑫元鑫趋势C近三年年化波动率13.59%，定投平滑成本效果显著。

量化为锚风浪定，主动作帆破云天。

低波池里藏龙虎，高成长中钓金蟾。

三千指数浮沉过，八千日夜志愈坚。

莫道市场多诡谲，且看C类笑嫣然。

熊猫君说：

投资如登山，最险的路往往在最平缓处。四季度的震荡，或许正是检验策略的试金石。

鑫元鑫趋势C教会我的，不是如何“赚快钱”，而是怎样“活得久”。

毕竟，慢，即是快；稳，终将胜。@鑫元基金

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