各位投资者朋友，大家好！
我们看到自从进入四季度，市场节奏正在发生变化。全市场日均换手率相较三季度明显降了一个台阶，市场上涨斜率趋缓，而波动却在增加。如何降低产品净值波动，并在震荡市中不断创新高，从而提升投资者的持有体验，这是当前阶段基金投资的关键。在市场主题轮动加剧的复杂环境下，大家不妨关注一下“量化+主动”这种双轮驱动的投资策略。
量化层面，我始终坚持“低估低波进，高估高波出”的基础框架，依托量化多因子模型，从全市场筛选被市场低估、盈利预期稳定或者改善、财务报表稳健的标的，覆盖全市场所有行业，同时又在TMT、医药、新能源等景气度上行行业有所集中，形成一定数量的基础股票池，然后再在其中精挑细选。这样既不失选股的广度，又保证了组合整体在低估值和低波动因子上的稳定暴露，进而确保最后的产品净值曲线不会出现大的风格飘移。
主动层面，我会进一步通过主动研究从备选的股票池中精选出投资标的，其中几个重点包括：第一，分析个股的行业属性和财务数据，选择合适的估值方法，确保投资标的不是浮于表面的“低估值”，而是切切实实的“低估”，以夯实投资赔率；第二，进行适当的宏观和行业逻辑演绎，对行业配置权重有所偏重，以提高投资的胜率；第三，我认为与行业研究员的密切合作也是非常必要的，我们需要及时跟踪投资标的基本面的变化，以降低个股风险。
量化模型提升了投资的效率，降低了主观的偏差，确保投资纪律的严格执行；而主动管理则弥补了量化模型对个股基本面挖掘深度的不足，以及对政策、景气度突变的反应滞后，让组合既能在整体下行行情中相对抗跌，又能够在震荡市捕捉结构性机会，在整体上行行情中可以跟的上指数。
我所管理的鑫元鑫趋势正是坚定的执行这一投资策略，同时始终以量化工具控制尾部风险。紧密跟踪市场各大类风格的收益和交易拥挤度，实时监控的组合风格偏离指标包括大小市值、动量反转、行业配置与个股选择收益等，在市场交易过热或者权益组合出现显著风格偏离时，通过调节个股及其权重，使其重新平衡。
鑫元鑫趋势始终秉承着价值投资理念，成立以来取得的超额收益显著，且力争获得长期稳定并优于市场平均水平的投资回报。接下来我们仍将坚持当前的投资策略，在震荡市中发挥其策略优势，以绝对估值股票为基石，获取从“低估到合理”的阶段收益，降低组合波动；同时，精选相对低估的成长股，适当博取收益弹性。
欢迎各位持续关注鑫元鑫趋势，感谢大家的信任与陪伴！
$鑫元鑫趋势灵活配置混合C(OTCFUND|004948)$
$鑫元鑫趋势灵活配置混合A(OTCFUND|004944)$
备注：
1、鑫元鑫趋势A/C成立于2017.8.24，业绩比较基准为沪深300指数收益率50%＋上证国债指数收益率50%。截至2025.9.30，，据该产品各期定期报告显示，鑫元鑫趋势A业绩表现 /业绩比较基准为：2020年：41.84%/15.44%、2021年：14.24%/-0.48%、2022年:-15.49%/-9.43%、2023年：-2.06%/-3.88%、2024年：5.87%/11.94%、2025年（1.1-6.30）：4.18%/0.85%、2025 年（7.1-9.30）：13.47%/8.34%；鑫元鑫趋势C业绩表现/业绩比较基准为：2020年：41.29%/15.44%、2021年：13.79%/-0.48%、2022年 :-15.83%/-9.43%、2023年：-2.45%/-3.88%、2024年：5.45%/11.94%、2025年（1.1-6.30）：3.96%/0.85%、2025年（7.1-9.30）：13.37%/8.34%。
2、据各期定期报告显示，截至2025.9.30，刘宇涛在管的其他同类基金：
鑫元致远量化选股混合成立于2025.1.14，刘宇涛自2025.1.14 起担任基金经理，鑫元致远量化选股混合A业绩表现/业绩比较基准为：成立以来：11.16%/20.84%；鑫元致远量化选股混合C业绩表现/业绩比较基准为：成立以来：10.84%/20.84%。
鑫元锦鑫回报成立于2025.9.26，刘宇涛自2025.9.26 起担任基金经理，截至2025.9.30，鑫元锦鑫回报合同生效不足6个月。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。以上内容中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，充分考虑自身状况选择与自身风险承受能力相匹配的产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。鑫元鑫趋势灵活配置混合型证券投资基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。鑫元鑫趋势灵活配置混合型证券投资基金的风险等级为中风险，适合平衡型、成长型和进取型投资者。投资者从代销机构购买本产品的，产品风险等级和投资者风险承受能力的评定结果以及匹配规则，以代销机构为准。本材料中的信息不构成对特定公司、市场、行业的准确预测，也不构成投资建议，仅代表在本材料成文时的观点。
$鑫元科创AI指数发起式C(OTCFUND|024410)$
