新“国九条”实施一年来，中长期资金已成为重塑A股生态的核心力量。截至2025年9月，这类资金持有A股流通市值达21.4万亿元，推动市场从短期投机向长期价值投资转型，呈现“量增波动降”特征——日均成交额同比增长超80%，年化波动率却下降2.8个百分点。

资金结构优化方向清晰：险资在坚守高股息主线的同时加仓弹性板块，社保基金聚焦机械设备、电子等科技与制造领域，外资则通过QFII/RQFII加码银行、通信板块。这种差异化配置推动估值体系向基本面回归，机构投资者持仓占比回升至20.6%，市场稳定性显著增强。操作上需顺应机构化趋势，沿“长钱重仓+业绩确定”逻辑，布局高股息蓝筹与科技成长龙头。