一季度,经济环境较为平淡,市场整体风险偏好较高,机器人、AI、创新药等高弹性方向是市场阶段性重点选择的方向。这种高弹性标的的重要特征是预期未来有广阔的成长空间和高增长预期,但当前无法测算静态估值,因此在市场流动性不足以支撑全面牛市的时候,演绎的高度和持续性有限,主题轮动成为当前市场的主要演绎方式。在医药行业里,具备全球竞争力的创新药板块的可预见性相对较强,未来市值空间的可实现度和实现路径把握相对较大,是医药行业里弹性最大的方向。从产业层面来看,中国创新药行业经过十年的进步,已经进入厚积薄发的发展阶段。产业和市场偏好迎来阶段性的共振,这使得一季度创新药行业在板块中一枝独秀。报告期内,本基金一方面增加了创新药方向的仓位,另一方面增加了国内设备更新领域的资产仓位,同时保留了中药、药店等稳定类资产的配置。