1 市场回顾与投资建议。

宇晨分析了当日沪深两市下跌情况，沪指跌超1%，创业板指跌超2%，成交额约1.7万亿。他指出近期市场震荡格局可能延续，板块轮动较快，建议投资者谨慎操作，避免盲目追涨杀跌。上周A股呈现沪弱深强、成长板块占优的特征。

2 市场板块分化加剧。

宇晨指出上周科技和高端制造板块领涨，周期和消费板块承压。上证指数周跌0.43%，深证成指涨0.84%，创业板指涨2.74%。可控核聚变、CPO、商业航天涨幅居前，医药商业、石油等跌幅较大。港股恒生指数微跌0.43%，环保工程等表现较好。美股科技股普遍下跌，道指涨10%，纳斯达克跌1.62%。全市场日均成交额约1.73万亿元。

3 市场调整，资金偏好科技成长。

宇晨指出上周资金持续流入科创板及创业板ETF，反映机构对中盘成长和科技主线的配置偏好增强。近期A股市场承压，主要指数收跌，成交额维持在1.7万亿左右但情绪偏谨慎。科技板块延续调整，电子、通信等前期强势板块回调，高估值公司面临压力。央行进行逆回购操作，维持银行体系流动性充裕。

4 经济数据疲软，政策托底信号明确。

宇晨分析了11月经济数据，固定资产投资下降2.6%，社会消费品零售总额上涨1.3%，房地产开发投资下降15.9%，显示内需修复乏力。央行经济工作会议提出稳定房地产市场等政策，但市场对政策落地节奏持观望态度。近期市场量能不减但指数承压，科技板块回调明显，但长期来看仍有上涨空间。

5 科技板块短期回调，长期向好。

宇晨指出科技板块虽面临短期回调，但基本面保持强劲，电子、通信、计算机行业净利润分别增长56%、12%、33%。AI算力、光模块、半导体等领域景气度持续上行。当前市盈率处于历史较低水平，但市净率仍居高位。高估值压力显著，龙头公司市盈率超60倍，需警惕阶段性背离风险。

6 市场情绪降温，资金面活跃但主力净流出。

宇晨指出近期市场交易活跃，日均交易额达1070亿元，换手率47%，但主力资金呈现净流出状态，近五天净流出46亿元。港股科技板块受资金青睐，恒生科技ETF连续六天净流入，腾讯、小米等公司回购金额超800亿港元。政策方面，美联储利率预测2025年末稳定在3.6%，国内科技创新战略明确，保险资金风险因子下调，美国政府允许英伟达芯片对华出口，全球AI产业链合作边际放缓。

7 科技板块回调是估值回归的必要过程。

宇晨分析当前科技板块回调并非趋势逆转，而是估值回归和情绪出清的必要过程。他指出高估值赛道面临调整压力，但半导体、光通信等业绩支撑的硬科技领域仍具配置价值。建议投资者避免追高题材股，关注景气度能兑现、净利润增速超30%且机构持仓未达峰值的稳健龙头，同时留意政策催化的主题性机会。

8 科技板块人形机器人应用商店推出。

宇晨介绍了全球首个人形机器人应用商店的推出，该商店由术语科技开发，包含用户广场、动作库、数据集模块和开发者中心四个模块。用户和开发者可以通过云端共享技能，加速机器人能力的迭代。这一创新降低了开发门槛，使机器人技能的添加和更新变得更加便捷。

9 机器人平台改变行业生态。

先锋基金宇晨介绍了一款创新机器人平台，该平台允许普通用户通过手机APP轻松操作机器人，无需编程基础。平台采用即下即用技术框架，用户可一键部署复杂算法到机器人，如下载武术动作包后机器人能立即表演。平台已吸引500多个开发者团队，动作库模型超2000个，覆盖教育、娱乐等多个领域。宇晨提醒投资者关注科技板块和机器人生态的风险，包括估值波动和政策不确定性，建议结合自身风险承受能力谨慎决策。