1 宇晨分析近期市场走势。

宇晨回顾本周A股市场表现，上证指数微跌0.18%，失守4000点。存储芯片板块回调，三大股指低开，沪指午后加速下跌。沪深两市成交额不足2万亿，板块轮动加速。他提醒投资者理性判断，市场有风险。

2 市场板块表现分化明显。

宇晨分析了近期市场表现，燃气、医药商业、油气开采等板块逆势上涨，而存储芯片、贵金属等板块回调明显。本周主要指数普遍下跌，创业板指跌幅达3%。他提到国产替代进入新阶段，AI算力、能源安全等领域成为产业升级核心动力，半导体销售额增长显著，云服务商资本开支预计大幅增长。

3 国产替代与关税事件分析。

宇晨指出国产替代正从单点突破转向系统化创新，软硬一体化发展加速，AI手机渗透率预计达34%，AI眼镜市场规模或突破千亿元。尽管面临关税升级冲击，国内流动性宽松和风险偏好提升支撑A股上涨趋势。特朗普宣布对中国产品加征关税并实施软件出口管制，但立场随后软化。中方表示反对关税战，主张通过对话解决分歧。

4 市场对关税威胁反应更具韧性。

宇晨指出，相比四月份，市场对十月份关税威胁的反应更具韧性，因前期已多次经历类似摩擦且形成预期。分析师认为特朗普政府的关税政策多为短期扰动。与四月份不同，十月份中国在出口管制上采取主动，美国处于被动应对状态，叠加政府关门影响。

5 四季度A股风格平衡，注意回调风险。

宇晨分析了四季度A股市场的风格平衡契机，指出前期成长牛市后资金有获利了结需求，可能引发短期波动。他提到科创50指数拥挤度高，存在回调风险，而创业板指和中证全指拥挤度适中。三大指数估值较高，融资资金大幅提升，显示做多情绪浓厚，但需警惕市场过热。他提醒投资者注意科技资产的共振调整风险，建议分散投资。

6 AI科技板块近期发展迅猛。

宇晨分析了AI科技板块的最新动态，指出AI模型能力突飞猛进，如Sara二和Google vo 3在视频生成和物理世界模拟方面取得突破。中国AI大模型deep sik RE的出现打破了海外垄断，降低了训练成本。然而，部分技术如视频生成和边缘计算的商业化应用可能受限于场景适配和用户接受度。机器人板块因订单预期差异出现回调。

7 AI在各行业应用广泛，市场潜力巨大。

宇晨指出AI已深入制造业供应链、金融风险管理等行业，提升效率并创造新需求。AI基建环节处于万亿美元赛道起点，云服务巨头持续投入。企业为抢占数据单元加大资本开支，但AI落地程度与预期存在差异，投资需谨慎。火山引擎新编程模型降低成本62%，为全国最低。

8 AI编程成为AI主要方向之一。

宇晨指出AI编程是AI主要细分方向之一，正逐渐向智能体和多模型方向发展。AI编程有望成为B端崛起的应用之一，未来可能吸引大量企业客户。当前AI编程领域存在多家竞争企业，产品定价和云服务能力优化是投资者需关注的竞争格局。政策层面，工信部表示将加速推动人工智能等重点领域的应用场景培育，如5G、机器人等。通用型高频应用场景已基本完成布局，头部互联网公司持续升级产品模型和用户体验。人工智能产业进入快速迭代阶段，但需注意迭代与实际应用之间的落差风险。

9 AI应用普及，投资需分散。

宇晨指出，国内AI技术在教育、医疗等领域加速落地，终端产品如AI手机普及加快，但投资者应避免集中单一板块。他建议关注资产基本面和市场健康逻辑，分散配置科技与黄金等非相关资产，警惕半导体等前期涨幅较大板块的回调风险，并考虑加入安全垫资产以应对市场震荡。