当下红利基金手握四张王牌：一是日历效应，港股通高股息指数12月到1月上涨概率超90%，$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）近一月涨2.78%，年内收益26.87%，完美契合这一规律。二是估值洼地，港股红利PE仅7倍，股息率6%以上，显著低于A股红利指数，这基金重仓的金融、公用事业股估值处于历史低位，分红率却领先，形成“类固收”属性。三是资金调仓，年末机构风险偏好回落，银行、能源板块成避风港，险资今年举牌港股16次，南向资金净流入高股息板块1300亿港元，摩根这只基金规模超200亿，是全市场港股红利规模最大的，机构持仓近50%，明显是长线资金的首选。四是政策催化，囯资委市值管理要求助推央企分红，这基金持仓成分股集中派现，四季度分红潮叠加低波因子，净值稳步攀升。对比看，它近一年收益30.8%，远超A股同类产品如华泰柏瑞红利低波ETF联接C（收益约7%），最大回撤仅9.39%，夏普比率2.19，抗波动能力一流，最近市场回调中它近一月最大回撤-3.77%却仍跑赢93%的同类，这种“防守反击”型品种，年底拿着才能真正安心。#12月你看好哪条投资主线？#