二季度以来，白酒行业进入主动调整周期，酒企通过业绩出清与结构性改革夯实发展基础，叠加三季度动销边际回暖信号显现，板块配置价值持续凸显。这场行业深度调整既展现了分化加剧的竞争格局，也孕育着估值修复的潜在机遇。

2025年二季度，白酒行业迎来集中的业绩出清期。数据显示，板块内多数酒企营收与利润增速承压，部分酒企净利润同比出现两位数下滑，个别区域龙头甚至遭遇多年来首次季度营收负增长。但这种调整并非被动承压，而是酒企主动开启的“刮骨疗毒”式改革——头部高端酒企凭借强品牌壁垒展现出更强韧性，二季度营收仍实现个位数增长，核心单品收入同比增速超10%，凸显高端酒的需求刚性。

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