1 新能源板块行情解读。

富荣基金基金经理江帆分析了近期新能源板块的行情，特别是固态电池和储能相关领域。他指出，固态电池行业经历了从0到1的发展过程，前几年主要集中在消费电池应用领域。近期新能源行业关注度提升，电力设备行业涨幅显著。

2 固态电池发展超预期。

王梦雨指出，固态电池技术发展速度远超预期，从实验室阶段快速进入工业化应用。头部电池厂和车企已推出固态电池产品，政策支持加速了产业化进程。技术路径明确，从液态锂电池向固态锂电池发展，商业化进程比预期提前4-5年。

3 固态电池产业链分析。

王梦雨详细分析了固态电池产业链，指出其与液态电池产业链类似，但设备技术要求不同，转换需全面更新设备。上游原材料如碳酸锂波动较大，设备环节包括辊压机、叠片机等，市场空间大。材料端正极负极与液态电池相似，但固态电池能量密度更高，负极材料需重新选择，如硅碳负极或锂负极。

4 固态电池推动锂电行业重构。

王梦雨指出固态电池技术将颠覆现有锂电行业，材料体系需全面升级。能量密度提升带来更高技术要求，推动设备与材料公司发展。中国在固态电池领域起步较晚，但正通过政策支持加速追赶日韩技术优势。行业空间巨大，涉及上游材料、中游设备及下游电池厂商和车企。

5 中国电池技术全球领先。

王梦雨指出中国头部电池厂商在营收体量、技术工艺和研发投入方面已超越日韩企业，形成全球竞争优势。中国非上市公司已实现500瓦时/千克的能量密度，技术路径与日韩不同。中国固态电池产业化走在全球前列，已应用于低空经济领域，虽然成本较高但具有性价比，形成了研发、应用、盈利的闭环产业链。

6 国内固态电池技术全球领先。

王梦雨指出国内固态电池技术已引领全球，产业链闭环优势明显。他提到政策层面对固态电池发展的支持，包括2023年发改委和工信部等部门的指导文件，以及2025年后行业协会的技术标准制定。政府部门牵头明确技术路径，未来可能在硫化物和氧化物等技术方向上进一步出台细化政策。

7 固态电池技术路径需明确。

王梦雨分析了固态电池行业的发展现状，指出明确技术路径对行业至关重要。目前氧化物和硫化物是两种主要技术路径，各有优缺点，但尚无绝对优劣之分。政策支持和行业协会推动有助于行业发展，但技术难题如固固界面问题仍需解决。负极材料的选择也是一个关键挑战，需优化以避免化学反应问题。

8 固态电池技术发展迅速。

王梦雨讨论了固态电池技术面临的挑战和解决方案，包括负极材料选择、电解质导电性提升和成本问题。他指出，虽然固态电池成本较高，但在特定应用场景如低空经济和电动船中具有潜力。此外，他提到储能领域的技术进展相对有限。

9 储能行业已进入周期性阶段。

王梦雨指出储能行业已从成长性转向周期性。22年行业火爆后，23年收益率快速下滑导致企业亏损，24年部分企业已出清。目前供给端收缩完成，需求端主要分大型储能和户用储能两类。大型储能投资关键指标是初始投资额和内部收益率，锂价下跌大幅降低了初始投资成本，类似房价下跌刺激购房需求，这提升了储能电站的投资吸引力。

10 储能电站投资受利率影响显著。

王梦雨指出储能电站投资受借贷利率影响较大，当前高利率环境下收益率不理想。但随着美联储降息预期增强，借贷成本下降将提升IRR，储能投资吸引力上升。他特别提到数据中心备电需求成为新兴增长点，锂电因其快速响应能力在该领域有较大应用潜力。

11 富荣基金介绍哑铃型投资策略。

江帆介绍了富荣福康混合基金的投资策略，采用哑铃型配置，主要布局小盘股和微盘股，同时配置不超过20%的低波资产以控制风险。他看好小盘股的长期表现，并提到AI应用、人形机器人等成长赛道。基金A类代码005104，C类代码005105。