#晒收益# 投资传媒板块这三年，我算是摸出了一条路：别跟波动较劲，得学会“顺着毛捋”。广发中证传媒ETF联接A（004752）就像一辆过山车，但坐久了反而能总结出怎么在颠簸里找节奏。今天就聊点实在的操作心得——怎么用“笨办法”在高波动的行业里活下来，甚至还能赚到钱。
一、我的操作三板斧
1. 定投不是无脑投，得看“贵不贵”
别人定投按日历，我定投看市销率（PS）。举个栗子，PS<4倍（比历史上80%的时间都便宜），每月发工资就多买一份，比如2022年跌得最惨那会儿，我直接把定投金额翻倍，硬是攒了现在37%的底仓；PS>6倍（比70%的时间都贵），立马停手，宁可把钱先存货基；PS冲到8倍，先卖三分之一，把本金收回来睡觉都踏实。
要问为啥管用？传媒公司很多不赚钱（比如影视公司），看市盈率容易掉坑里，但市销率直接看营收，更能反映行业真实热度。去年PS从3倍涨到5倍，我光底仓就赚了68%。
2. 学会“薅羊毛式”做波段
传媒板块三天两头出消息，我总结了个土办法：政策红包来了，比如游戏版号突然发了一大批（像去年12月发了105个），第二天开盘直接加仓5%，两周内赚个菜钱就跑；出技术爆炸，比如今年AIGC能自动生成5分钟视频了，提前埋伏那些搞技术的成分股；市场发神经，当融资客疯狂加杠杆（融资买入占比超25%），或者大家突然都不交易了（换手率腰斩），立马反向操作——别人贪婪我减仓，别人装死我偷摸补点。关键就一条，波段仓位别超过总持仓的20%，赚了加鸡腿，亏了也不伤筋动骨。
二、四个血泪教训换来的心得
1. 别被“长期持有”忽悠瘸了
传媒这行业跟坐电梯似的，你以为抄到底了，结果还有地下室。我的笨办法：把仓位切成“养老金”和“零花钱”，70%仓位打死不动（持有3年起），30%专门用来做波段；跌狠了别割肉，2023年最惨时亏了21%，但我坚持纪律，最后实际只亏了12%。说白了，在波动大的行业，活下来比赚多少更重要。
2. 跟着ROE的变化“打游击”
传媒公司经常“先吹牛再赚钱”，要看两个指标配合：ROE触底+市销率回升，比如三七互娱去年ROE从5%涨到8%，市销率也同步反弹，这就是加仓信号；ROE到顶+市销率虚高，比如分众传媒今年ROE冲到19%，但市销率飙到10倍，果断卖三成仓位。就是，公司开始真赚钱了才跟，光炒概念的时候要溜得快。
3 把市场情绪当“温度计”
自己做了个情绪指标（含百度搜索热度、融资余额、基金申赎数据）：温度低于30度市场冷清，每跌5%就多买10%，像冬天囤白菜；温度超过70度全网热议，每涨5%就卖5%，绝不贪心。 本质就一句话，人多的地方别去挤，冷清的摊位有便宜货。
三、对基金和行业的认知
1. 广发传媒ETF联接A就是个工具，优点是管理费才0.5%，跟踪误差小（每天偏差不到0.3%），适合当长期饭票；缺点是成交量小的时候（单日不到5000万）别玩大额波段，容易买贵卖贱。平时定投攒筹码，等行业起风了跟着飞，别指望它自己能创造奇迹。
2. 传媒板块现在还能不能玩？
我认为，短期可盯着游戏版号和电影审核速度（政策风向标）；中长期就要看AIGC能不能真的帮公司省钱赚钱（比如用AI做电影预告片）、95后、00后愿不愿意为内容花钱（比如为虚拟偶像打赏）。当前市销率5.1倍还算不上贵，技术革命才刚开头，拿着不慌。

在我看来，投资传媒板块就像种果树——你得忍受漫长的生长期，但突然某天技术革新（比如AIGC）就像一场暴雨，果子哗啦啦往下掉。记住，在波动大的行业，活得久才是真本事。下次当你被K线晃晕时，不妨摸摸口袋里的“保命钱”，想想这三个问题：现在贵不贵？情绪疯没疯？我的底线在哪？答案往往就在里面。
@广发基金