#热点快闪：4000点上下，如何从容应对？#
——为什么我选择与它共赴一场成长之约？
一、初识：一只基金背后的时代叙事
2024年四季度，当市场还在争论“成长股是否高估”时，我默默加仓了易方达创业板ETF联接C（004744）。这不是冲动，而是基于对“新质生产力”这一国家战略的深度认同。
这只基金跟踪的是创业板指数，成分股覆盖新能源、高端制造、生物医药等中国最具创新活力的领域。基金经理成曦和刘树荣，用8年时间将规模从0做到44.87亿（截至2025年11月），期间最大回撤达55.33%，却依然吸引着无数投资者——因为它的底层逻辑，是中国产业升级的星辰大海。
为什么是创业板？
政策端，国家“十四五”规划明确将科技创新作为核心动能；产业端，创业板聚集了宁德时代、中际旭创等全球龙头，它们代表了中国突破“卡脖子”技术的决心。正如基金经理在四季报中所言：“创业板指数是中国新兴产业发展的晴雨表。”
二、拆解：数据背后的真实画像
1. 业绩：高波动中的韧性
- 短期震荡：2024年四季度净值下跌1.34%，但近一年涨幅仍达24.53%，跑赢72%的同类基金。
- 长期复利：成立以来年化收益率6.47%，看似平庸，但若算上2023年新能源反弹的39.12%年度涨幅，周期波动中藏着超额机会。
关键指标警示：
- 高回撤风险：成立以来最大回撤-55.33%，近一年最大回撤-20.15%，需承受科技股的高波动性。
- 跟踪误差：近一年跟踪误差1.63%，略高于同类均值，但作为ETF联接基金，已属合格。
2. 持仓：聚焦龙头，但隐忧浮现
前十大重仓股中，宁德时代独占0.15%仓位，前十合计仅0.38%。看似分散，实则暴露两个问题：
- 依赖单一赛道：新能源权重过高，若行业增速放缓，将拖累净值。
- 流动性风险：股票仓位仅0.74%（2024Q4），94%资产通过ETF间接持有，极端行情下可能加剧冲击成本。
但换个角度思考：创业板指数的编制规则本就偏向“大市值龙头”，这种集中度高反而是对头部企业护城河的认可。
三、赛道逻辑：为什么必须关注创业板？
1. 政策红利：新质生产力的核心载体
2024年中央经济工作会议提出“培育新质生产力”，而创业板中新能源车渗透率突破40%、AI算力需求年增60%，这些数据背后是政策与市场的双重共振。
2. 估值重构：从“市梦率”到“市占率”
当前创业板PE（TTM）约35倍，高于沪深300的12倍，但若用未来现金流折现模型测算：
- 宁德时代储能业务年增速50%，2026年PE或降至20倍；
- 中际旭创光模块订单排产已至2025Q2，技术迭代周期下龙头溢价将持续。
3. 全球化突围：中国科技企业的“隐形冠军”
创业板企业中，70%拥有自主专利，迈瑞医疗的监护仪市占率全球第三，汇川技术的伺服系统打破西门子垄断。这些“硬科技”公司，正是中国突破全球产业链枷锁的关键力量。
四、选择这只基金的底层逻辑
1. 工具属性纯粹
作为ETF联接基金，它省去了个股研究的复杂度，一键布局创业板头部企业。尤其适合工薪阶层定投——每月500元，分摊波动风险，享受产业升级红利。
2. 管理团队：长跑者的敬畏之心
成曦从业9年，管理规模超2500亿，却始终强调“敬畏市场”。2024年三季度，当新能源板块狂热时，他主动降低股票仓位至1.16%，通过现金管理平滑回撤。这种“有所为有所不为”的纪律性，远胜盲目追逐热点。
3. 费率优势：长期复利的隐形助攻
C类份额持有7天以上免赎回费，管理费仅0.15%/年，相比主动管理型科技基金（1.5%-2%），长期持有成本优势显著。
五、风险提示：光鲜背后的暗礁
- 行业集中风险：若新能源产业政策退坡，或遭遇技术路线颠覆（如固态电池替代锂电），净值波动将加剧。
- 流动性陷阱：创业板小市值公司占比高，市场恐慌时可能出现“多杀多”。
- 替代品冲击：科创50ETF、中证专精特新指数基金分流资金，需警惕规模缩水风险。
六、我的选择：与时代共舞的勇气
我曾在2023年新能源暴跌40%时动摇，但重读《中国制造2025》白皮书后豁然开朗：没有哪一次恐慌不是机会。如今，我定投易方达创业板ETF联接C的逻辑愈发清晰：
1. 产业趋势不可逆：全球碳中和、AI革命、生物技术突破，创业板企业卡位核心赛道；
2. 估值回归理性：经历两年调整，部分龙头PEG已低于1，安全边际显现；
3. 工具价值凸显：在个人能力圈有限时，借道指数基金参与时代红利，是最优解。
西江月·咏创业板指数基金
**科技星火燎原，新质生产力擎天。
创业板上聚群贤，龙头傲视峰巅。
政策东风助力，长投静待花鲜。
易方达舰破浪前，笑看风云舒卷。**
熊猫君说：投资是认知的变现，更是对时代的押注。这只基金或许不会让你一夜暴富，但它像一位沉默的匠人，用十年磨一剑的耐心，为中国科技企业雕琢未来。若你愿与我同行，且看十年后，创业板指能否问鼎全球！@易方达基金
