今天债市天气依旧晴朗，10年期国债收益率下行至1.8%以下，利率债与信用债普遍收红。此番回暖主要受益于央妈连续三日净投放资金累计超4500亿元，以及市场对三季度货币政策执行报告的积极解读。

这份报告里，央妈没讲太多空话，首次系统阐释“保持合理的利率比价关系”，直指当前利率体系中的五大失衡问题，比如政策利率和市场利率步调不一致，银行存贷款利息倒挂，贷款与债券利率差异过大、长短期利率关系偶尔颠倒以及信用风险定价失真。简单来说，央妈希望市场利率别跑太远，别乱来，未来将通过强化一级交易商考核、监督银行净息差等手段，让利率曲线回到一个更健康的状态，为债市设定合理区间。

那接下来债市会怎么走？我觉得，不用太担心大起大落，利率大概率会在1.7%-1.9%之间波动。经济复苏还需要时间，利率不太会猛涨；但央妈也不希望利率压得太低，所以短期内跌破1.7%的可能也不大。

在这种环境下，大家可以放松心态，不用每天盯着涨跌。债市今年一直是慢跑模式，如果想稍微增强收益，也可以考虑搭配一些固收+，分散风险。

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