节后首个交易日，债市与股市同步实现开门红，上证指数突破3900点，债市表现出难得的独立性，利率债中长端表现略好于短端，信用债买入力量逐渐恢复，可转债则受股市带动大幅反弹，股债跷跷板效应明显减弱。

债市节后回暖，与央妈持续提供流动性支持密不可分，今天央妈通过逆回购操作（包括6120亿元7天期逆回购及1.1万亿元买断式逆回购）对冲超2万亿元到期量，虽单日净回笼资金约3500亿，但仍有效呵护流动性，隔夜资金盘中下行超6BP。另一方面，假期积累的票息收益助推纯债基金普遍产蛋，重仓30年期国债及信用债的基金预计表现尤佳。

近期，美国政府停摆对美元指数短期扰动有限，市场更关注美联储降息预期。据FedWatch数据，市场对10月及12月降息概率预期均超90%，中长期美元承压趋势未改。国内方面，销售费用新规及股市走强或对债市形成潜在扰动，但央妈流动性管理及机构均衡配置（证券、基金买方力量较强）仍支撑债市韧性。

展望后市，债市或延续震荡格局，但结构性机会显著。利率债与信用债均具配置价值，尤其30年期国债及优质信用债品种。持基过节策略在本次节后行情中已验证有效性，大家中长期仍可关注货币政策动向及全球经济数据对债市的边际影响。

#沪指盘中突破3900点！什么信号？#
$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$

$南方中债7-10年国开行债券指数C(OTCFUND|006962)$

$广发双债添利债券C(OTCFUND|270045)$