今天债市延续修复态势，利率债方面，10年期国债收益率回落至1.8%以下，信用债表现分化，存单品种普遍走强。资金面维持宽松，央妈本周净投放超1900亿元，流动性充裕对短端品种形成支撑。

近期债市波动主要受股债跷跷板效应影响和政策预期扰动。市场对中长期货币政策方向存在分歧，叠加部分获利了结压力，导致利率债阶段性承压。但从基本面看，经济数据仍未全面回暖，通胀压力温和，货币环境整体偏松，债市并不具备持续大跌的基础。

海外方面，美国8月CPI环比升0.38%（预期0.3%），核心CPI环比0.3%，数据略超预期但未引发恐慌。美联储近期表态偏鸽，美债收益率波动趋缓，对国内债市的冲击不大。当前中美利差仍处历史较低水平，境内债券性价比相对凸显。

展望未来，债市大概率延续震荡格局，趋势性机会需等待经济数据或政策进一步明朗。建议大家保持股债均衡配置，可在利率债和中高等级信用债中择优布局，同时关注海外利率变动对国内情绪的扰动。短期波动不改中长期配置价值，分散投资仍是稳健策略。

#人形机器人利好不断！机构掀调研热#

$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$

$南方中债7-10年国开行债券指数C(OTCFUND|006962)$