五一假期前还剩明天最后一个交易日了，近期债市呈现多空交织的格局。一方面，央行近期放话要搞新花样——创设精准投放的结构性工具，比如给科技企业发低息贷款、给消费领域开小灶，甚至可能降准降息。临近跨月央妈一边撒钱护盘，一边强调又不搞大水漫灌，市场心领神会：利率下行有戏，但别指望暴涨暴跌。另一方面，特朗普政府对华关税政策的不确定性，机构观望情绪浓。

今天债市做多热情高涨，债券收益率普遍下降，尤其是超长期国债因为新券发行带火了交易，次活跃券也下行了1个多bp。

自从重要会议把择机降准降息改成了适时以后，降准降息的步伐就离我们更进一步了。感觉政策快来了但又没出狠招，市场只能盯着基本面经济数据看。不过出口数据拉胯给债市撑腰，但又怕财政突然发力或者中美关税缓和把利率打上去，多空双方都在等方向。

持基过节还是持币过节？

五一假期前后，市场面临两大风险：一是海外关税政策可能生变，二是节后PMI数据公布前的抢跑行情。

根据历史经验，长假消息多变，容易出幺蛾子，持币可能错失政策或数据驱动的反弹机会。比如去年就有机构因为持币过节错过政策红包。此时，选择兼具防御性与收益潜力的债基尤为重要。

最近$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$挺争气的，昨天单日就收蛋44个，近一个月收蛋330个（比华子还多66个蛋），成功排在同类前十。这波得益于投研团队精准久期控制，在之前债市超调的时候拉升久期，拿到了后面的收益。所以，鸿远这类债基在债市行情好时能赚取丰厚收益，在波动期也能应对自如。咱要是入手了，就安心拿着，不要因为短期波动频繁杀跌。

操作上，柱子节前再加一笔鸿远，政策利好下，进可赚利率下行，退可吃稳定利息。想吃假期票息的小伙伴，最好就是今天15：00前买入了。

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$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$

$广发中债7-10年国开债指数C(OTCFUND|003377)$

$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND|017838)$