朋友们，还记得前两年被"固收-"暴击的痛吗？没想到，今年画风突变！躺赚时代结束，财富密码不断升级——股债混搭的"固收+"正逆袭成理财新顶流！今天就带大家扒透这波新趋势！

一、纯债基金集体下挫，"固收+"逆市翻红

大家从图中也可以看到，自去年924行情以来，不光股债两市的走势完成了转换，偏债混合基金的走势也悄然超越了纯债基金。

今年以来，58%的短期纯债型基金年内已有亏损，中长期纯债型基金也有85%都亏了钱，就连去年的网红华子——华泰保兴安悦债券A今年来也跌了1.26%。再看看隔壁股市，科技板块行情火热，科创指数已涨超14%，在股债跷跷板效应下，债市秒变股市的血包。

这波债市为啥跳水：

1、央妈"爱的供养"断供：春节回来后央妈始终保持偏紧的流动性。

2、科技牛市虹吸效应：科技股上涨一定程度上修复了大家的信心，带动股市大涨，跷跷板之下债基多有调整。

3、降息预期大跳水：上周央妈"择机降准"的暧昧表态，让债市从跪求放水变成了等风来。

从当前市场环境来看，债市行情可能未止，但也不会一帆风顺。今年拿纯债想像以前那样每天稳定数蛋大概率是不行了，要增厚收益得找找其他方向。

经历过2024年规模缩水1769亿的至暗时刻，今年超83只"固收+"规模翻倍，这下能守善攻的固收+产品，成了不少人稳健理财的首选，股债双收的机会可能就在眼前。

二、固收+成共识？

1、低利率时代，传统稳健资产收益越来越薄

银行存款、货币基金的收益持续走低，纯债基金收益难度提高且波动可能加大，固收+通过加入股票、可转债等资产，既能稳住底仓又能蹭股市红利，是更灵活的选择。

2、政策环境利好股债双赢

当前“宽货币+宽信用”的大环境下，债市长期仍具配置价值，但股市的结构性机会也值得挖掘，固收+正好能两头抓，比如通过“红利股+利率债”的杠铃策略，既抗跌又能蹭上涨。

三、固收+的收益到底怎么样？

数据来源：iFinD，统计区间：20200101-20250310

看历史业绩，固收+产品通常较权益市场的波动更小，收益和回撤更稳定，对比纯债资产则弹性更强。也就是说，在股债跷跷板和震荡市中，固收+更能涨抗跌。

就比如今年以来的这波行情中，权益市场虽迎来了大幅修复，可波动也挺大的，沪深300指数微跌0.16%，中证全债指数跌了0.76%，而偏债混合基金指数涨幅能有0.88%。

四、如何才能挑选到稳健固收+？

固收类基金一般按照短债、中长期纯债、一级债基、二级债基、量化对冲等方式去分类，让人一头雾水。我觉得大致就分两类：

稳健类固收+：一般是中长债为主，加上一点的权益或可转债仓位，含权仓位一般不超过10%。这类可以直接看一级债——不直接参与股票市场投资，通过参与可转债投资来增强收益，其风险和收益介于纯债基金和二级债基之间，波动小、风险低，收益相对可控，比较适合求稳的投资者。

具体选择标准就是近1年年化波动率大致处于1%-3%之间，最大回撤＜2%，业绩至少要在前30%。

基于上述条件进行筛选，$富国天利增长债券C(OTCFUND|017534)$这类一级债基就比较合适，近一年收益4.04%，年化波动1.69%，最大回撤仅0.92%。

数据来源：iFinD，统计区间：20221202-20250307

长期业绩方面，该产品于2022年12月2日成立以来的收益率有8.60%，跑赢了同期大部分指数，比如一级债基金指数（7.89%）。

科技类固收+：在固收资产基础上，增加对科技领域的权益资产投资，以增强收益。

这类我自己就有关注，像金鹰元丰、$富国久利稳健配置混合C(OTCFUND|003878)$

都比较有名，表现也很亮眼，近一年收益率分别是17.39%、40.58%。就是波动比富国天利增长大很多，看下图回撤很明显了。

总之，对普通投资者来说，想要在市场差时靠债底少亏，市场好时靠权益多赚，又想更省心，当下可以直接选大厂的低波固收+产品，通过定投分摊波动。毕竟，理财的终极目标不是一夜暴富，而是收获稳稳的幸福，能睡个好觉。

#历史首次！金价暴涨突破3000美元#

$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$