更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地、存量政策和增量政策协同效应不断增强、国内经济平稳发展态势向新向好、DeepSeek/人形机器人/智能驾驶等新兴技术进一步催化、全国两会顺利召开、市场风险偏好阶段性波动、地缘冲突与外部扰动、日历效应等是影响2025年一季度市场走势的主要驱动因素。受此影响,一季度A股市场先跌后涨、震荡为主,市场整体走势符合预期。具体指数方面,上证综指、沪深300、中证500、wind全A、科创50、北证50等主要指数涨跌幅分别为-0.48%、-1.21%、 2.31%、 1.90%、 3.42%、 22.48%。中信一级行业方面,14个行业上涨、16个行业下跌。其中,有色、汽车、机械、计算机等5个行业涨幅超过5个百分点;煤炭、商贸零售、非银、石油石化等7个行业跌幅超过5个百分点。
一季度,本基金在配置方向、仓位选择保持相对稳定的情况下,适当增配了AGI、人形机器人等新兴产业个股。整体上依然重点布局在精细化工新材料、创新医疗设备、医美、半导体新材料、品牌酒店、偏光片、创新药、信息安全等相关细分领域,充分挖掘经济高质量发展、现代产业体系加快建设、新质生产力快速发展背景下细分新兴产业与未来产业龙头公司的结构性投资机会。展望二季度,国内经济继续向新向好,超常规逆周期调节政策继续落地见效,新兴产业未来产业技术进一步演化,创新金融工具维护金融市场稳定,另外当前A股市场估值仍然处于较为合理水平,长期资金、耐心资本稳定流入,本基金对后市走势保持中性偏乐观,继续看好符合技术发展趋势、未来成长空间较大、行业格局良好、公司竞争优势明显的细分领域龙头个股。