一类基金火了，不少基金公司都会跟风做，但是不管公司大还是小，翻车的比例很高，这是怎么回事呢？

风口变了

跟风要及时！这个行当，更多的还是时势造英雄，而不是英雄造时势。行情风口对于成就热点是不可或缺的因素。

不过风口总是要变化的，不可能永远顺风，也不可能永远逆风。怕的是顺风的时候没赶上，逆风的时候没落下，这情况就会非常糟糕了。

而从发现一个热点，到最终产品落地，还是需要不少时间的。如果跟得比较晚，这期间行情可能就走得差不多了。等到产品发出来，运作一段时间就很容易因为逆风期的到来立马翻车。

尽早发现机会，尽快推动产品落地，尽可能挖掘持续性较强的方向，这几点也是很考验基金公司综合实力的。

神似而不得精髓

模仿不到位！翻车是必然！

其实不少热点，追得都是匆匆忙忙，并没有细致深入的研究，或者说边做边研究，最后发现可能自家并没有这个能力……但也只能硬着头皮试一试了。有时候确实有惊喜，更多的还是惊吓。

在某个热点中处于风口浪尖的产品，往往是有一些独到之处的，不仅仅是因为风口成就的自己，还是有一些自身优势的。

可能不少人觉得，不就是胆子大吗？还真不是胆子大就够的！胆大心细很重要，在贝塔之上能做出阿尔法才是常青秘诀。很多跟风的基金只剩下贝塔，甚至稳定削弱，不翻车才怪。

波动差不多只是神似，能做出超额才是仿出了精髓。

精髓源于内功

要说精髓，还是源于内功。

权益类基金的超额，可能源于更加成熟的量化策略、更前瞻性的投研布局、更深入的研究，不是没有后来者居上的可能，但是想要后来者居上，需要具备更强的能力，付出更多的努力。

固收类基金的超额，可能源于更加精细的运营、更默契的投研和销售，这同样需要实力和积淀才能完成超越。

甚至说，有的护城河实在太宽广，即便是大公司也很难去模仿，一直就没有仿品。

作为投资者，可能更需要关注的不是突出的业绩表现，而是外在表现的内在精髓，为什么能表现突出？可复制性和可持续性又如何？这样自己的投资操作才不容易翻车。