2025年已经进入尾声了，A股市场还剩下3个交易日即将迎来崭新的一年。首先让我们回顾一下这一年各大宽基指数的涨幅，截止2025年12月26日收盘，恒生指数涨 28.71%，恒生科技指数涨23.08%，科创50涨36.09%，沪深300涨18.36%，上证50涨13.43%，代表微小盘股的中证2000涨幅为36.56%，北证50涨幅为40.97% ，创业板全年涨幅为51.47%，录得宽基指数涨幅榜首，这也印证了我2022年和2023年当初多次提到过，创业板弹性很大，大概率会率先走出低位，这和2015年那一轮牛市会一样。唯一的区别就是这一轮行情是银行股首先带动主板上涨的。行业板块方向上，资源类的有色金属全年上涨96.79%，占居榜首，而这里面主要得益于今年黄金的大幅上涨所带动，紧随其后的是人工智能和稀土，涨幅分别为77.07%，75.88%，另外恒生生物科技，恒生医疗，电子元件也表现亮眼，全年分别上涨70.02%，62.69%和64.68%。而今年表现较为落后的行业板块是我们这种老登手里拿的白酒和地产。两者分别下跌负13.71%和负2.32%，所以我今年的收益基本都是医药，银行和宽基贡献的，这和拿着AI人工智能概念的小登相比确实相差甚远，不过整体也算是中规中矩，勉强跑赢沪深300不到一个百分点。但是我经常说一轮行情走完，赚过不等于赚到，究竟谁笑到最后还不一定，除非这类小登们现在手里拿着现金。
对于2025年我认为我的投资框架有几个地方值得我去思考。第一点，就是太过于谨慎，把控制风险永远摆在了第一位，以至于错失后面的机会。4月7日贸易战砸出的3040点，虽然现在回过头去看也许你会说我事后诸葛亮，但是那段时间我在笔记当中提倡最多的依旧是不要弄丢自己手上的筹码，等成交量回到6000-8000亿才是大笔出手买入的时候，而1万亿附近的成交量时只可分批买入。然而市场却并未给到我大笔买入的机会，指数在4月7日跌至3040点，成交量并未破万亿，随后一路大幅反弹。第二点，这轮AI科技股炒作情绪的程度远超2015年的互联网+，AR+和2019年光刻胶半导体的炒作情绪。年初我认为AI和人工智能的炒作可能只会持续几周时间，然而这轮AI人工智能的炒作整整持续了近一年，而且依旧没有哑火的迹象。第三点，普通投资者想要穿越牛熊最好的方式是以投资组合的方法参与进来，尽量不要单调单一板块和个股，除非你有超群的投资调研能力和心里承受力。今年如果不是因为持有宽基指数，医药，以及对银行股大波段操作的话，那么我今年的收益很有可能会跑输沪深300。最后在接下来新的一年里，我依然会对自己的投资框架和投资理念持续的贯彻下去。虽然错过了4月初大幅加仓的良机，但是这并不能因此而打破我的投资框架和逻辑，从而保持整体的有序推进。就算如果现在再出现一次这样的机会，我想我依然可能会错过一部分，因为我在面对风险和收益的同时，控制风险永远摆在了第一位。