【广发证券：关注春节前后的AI应用机会】偏右侧视角，25Q3已经出盈利拐点的行业，哪些Q4验证复苏趋势？主要是AI和储能两个带动，Q4锂电材料、存储继续复苏。向前看，目前北美财报看存储是产业趋势最强细分；如果碳酸锂价格可控、锂电材料及设备股价也有望反映基本面趋势。偏底部视角，哪些行业25Q4可能迎来了盈利拐点？主要是计算机细分，拐点部分源于前期费用和人员的持续收缩。这也是一种程度上的“产能出清”，可以用供给出清 需求改善框架看。向前看，基本面不再拖后腿的背景下，关注春节前后的AI应用机会。在年报预告博弈结束后，尤其关注海外算力、国产算力的增配机会，近期北美一系列模型 算力工程进展看，产业变革仍在趋势中。26年北美需求改善可以期待。