1 海富通基金探讨黄金市场趋势。

主持人邀请陆老师讨论黄金市场，近期黄金价格创历史新高，超出预期陆老师指出，黄金表现强劲，供需关系稳定，矿山挖矿是主要供给来源海铭老师补充，关税政策和地缘政治对黄金价格有影响整体来看，黄金市场前景明朗，投资者需关注供需和政策变化。

2 黄金需求端变化显著。

富一一分析了黄金需求的几大类别，包括珠宝、工业生产和投资他指出，近年来央行购买黄金的规模显著增加，尤其是2022年至2024年，全球央行连续三年购买黄金超过1000吨富一一认为，地缘政治因素和贸易摩擦是推动黄金需求增长的主要原因，特别是特朗普政府的关税政策增加了市场的不确定性，导致黄金作为避险资产的需求上升。

3 黄金避险属性受重视。

富一一分析了黄金的避险和抗通胀属性，指出地缘政治因素和美联储降息预期是推动黄金需求增加的主要原因他还提到黄金供给相对稳定，需求变化主要受央行购买和政治因素影响海铭补充了黄金在大类资产中的表现，强调黄金在过去十年中表现良好，但也提醒投资者注意黄金投资的风险。

4 黄金长期表现优于股市。

海铭分析了黄金过去20年的表现，指出其涨幅达500%，超过中证500和标普指数他提到黄金最大回撤为45%，并回顾了2014年黄金价格下跌的经历海铭强调，黄金价格受多重因素影响，包括金融属性、避险属性和商品属性，建议投资者从这三个角度综合分析黄金投资。

5 地缘政治与黄金投资。

海铭分析了当前地缘政治和通货膨胀对市场的影响，指出黄金作为避险资产的重要性他提到各国央行增加黄金储备，减少美元储备，反映了去美元化趋势海铭认为，黄金在中期内可能继续保持牛市，尤其是在美联储降息周期和地缘政治紧张加剧的背景下。

6 黄金短期高位震荡，中期利好。

富一一分析了黄金的短期和中期走势，认为短期内黄金可能高位震荡，中期则处于上升周期他还提到黄金在大类资产配置中的比例，建议中等风险承受能力的投资者配置5%到10%此外，富一一对比了黄金和原油的表现，指出黄金表现优于原油最后，他强调了有息资产在财富管理中的重要性，建议投资者更多关注有息资产。

7 无息资产配置需谨慎。

富一一讨论了无息资产如黄金和原油的配置比例，指出原油因波动大和供给复杂，配置比例通常低于3%，而黄金因供给稳定和投资便捷，更受投资者青睐。

8 黄金在资产配置中的价值。

海铭分析了黄金在资产组合中的作用，通过20年的回测数据，展示了将部分债券或股票替换为黄金后，组合的年化收益率和夏普比率有所提升，同时波动率和最大回撤有所下降他建议投资者根据自身情况，将黄金配置比例控制在5%到10%之间，以优化风险收益比。

9 黄金投资方式多样。

海富通基金介绍了黄金投资的多种方式，包括实物黄金和金融产品实物黄金分为首饰金和投资金条，各有优缺点金融产品则包括贵金属衍生品和公募基金，建议普通投资者通过公募基金参与，管理费率低且流动性好。

10 黄金ETF投资性价比高。

海富通基金推荐黄金ETF作为资产配置的优选，因其流动性高、交易成本低且可通过出借黄金获得额外收益黄金ETF规模增长显著，部分产品过去一年增长超过200亿实物黄金虽具消费属性，但投资属性较弱，建议优先考虑金融产品如黄金ETF。

11 海富通基金讨论债券市场与赛道资产。

海富通基金与嘉宾陆老师讨论了近期债券市场的表现，认为短期内债券市场已企稳，中长期仍具配置价值建议投资者关注固收加品种，采用股债组合策略应对市场波动此外，还提到赛道资产的热度与争议，未来将继续围绕这些话题进行讨论。

12 短期市场波动有限。

海铭认为短期内市场回调空间有限，但波动较大，建议降低预期并接受更大波动他提到资产配置的重要性，推荐了海富通的中短债、利率债和纯债产品，强调优先考虑低波动品种以改善持有体验海铭建议投资者先选择波动较小的产品，逐步增加波动以获取更高收益，避免因高预期而无法持有最后，他预告了与陆老师关于A股产品的讨论，并邀请观众互动留言。