在A股一年业绩领先或许有运气的成分，但连续八年（2018年-2025年）穿越牛熊，持续跑赢沪深300这一A股核心指数，那必须是有点实力在身的。

Choice统计显示，全市场满足这一严格标准的主动权益基金仅有11只，$前海开源多元策略混合A(OTCFUND|004496)$正是其中之一。

要知道，前海开源多元策略混合的成立时间是2017年7月3日，也就是说，该基金在成立后的每个完整年份都是跑赢沪深300指数的。

不仅仅是沪深300指数，相对于基准，也是年年跑赢。

2018年-2025年，市场经历了牛熊周期及多轮风格切换。

从2018年的熊市，到2019-2020年的核心资产牛市、2021年的新能源赛道浪潮、2022-2023年的震荡调整，再到2024年四季度以来以AI算力与高端制造为主线的结构性行情，每一次市场环境的剧变中，前海开源多元策略混合都能把握方向，实现超额。

截至1月26日，该基金A类成立至今累计收益率317.04%，同期业绩比较基准回报48.75%，超额268.29%。

数据来源：Choice，截至2026/1/26；业绩比较基准是中证500指数收益率50%+恒生指数收益率20%+中证全债指数收益率30%；同类基金指混合型-灵活

此外，前海开源多元策略混合在风控上的表现也甚是不错。成立近九年的时间里，基金最大回撤只有-27.03%，远低于同期偏股混合型基金平均-45.40%的回撤水平。

在投资的世界里，控制下行风险与创造上行收益同等重要，前海开源多元策略混合做到了两者的精妙平衡。

翻开该基金成立至今的定期报告，我们看到了一个清晰而稳定的组合管理模式：

（1）行业上，坚守低估值+均衡配置

基金经理叶嘉拥有12年的证券从业经历，4年的投资经验，擅长从宏观视角把握景气行业投资机会，偏向自上而下选择前景以及发展较为明确的行业，坚持“低估值+均衡配置”的策略。

从下图可以看到，前海开源多元策略混合在坚守有色金属的同时，对非银金融、机械设备、建筑装饰、国防军工、石油石化等行业进行均衡布局，持仓的每个行业都各有特色，相关性较低。

数据来源：Choice；行业分类是申万一级行业

并且不同市场环境下，重点持仓行业占比会有一定的调整，不过幅度不大。

（2）持股分散，对仓位进行管理

从2024Q3以来，前海开源多策略混合的股票仓位持续维持在7成左右，且前十大重仓股集中度相较以往有多下降，多在30%左右。

数据来源：基金定期报告

仓位控制是基金经理根据市场变化调整资产配置比例的重要手段，前海开源多元策略混合选择在市场有分歧时将仓位上调到80%-90%，在市场强势时保持一丝克制，以70%-80%的仓位以平衡风险与收益。

（3）注重估值

前十大重仓股的PB持续低于同类基金，也就是说该基金是在低估值的行业及个股中寻找机会。

数据来源：iFinD；同类基金指灵活配置型

基金经理叶嘉在个股持仓上以各个行业的大市值龙头企业为主，辅以市值中等、弹性较高的企业，同时重视对低估值潜力股的挖掘，对基本面中长期向好的公司给予足够的关注和重视。

此外根据性价比进行调整，当估值偏高、累积涨幅较大时进行减仓。

出色的业绩和回撤控制，使得前海开源多元策略混合深受机构的喜爱，2025中报显示，机构持有比例达到71.95%。

截至1月26日，前海开源多元策略混合的净值创历史新高，这是它成立至今的第140次创新高，与市场权益类基金相比，甚是优秀。

图：创新高次数详情

数据来源：韭圈儿，截至2026/1/21

当下市场进入高位震荡期，板块轮动速度明显加快，选对赛道、跟紧主线远比盲目选股更重要，如果你面对复杂的环境，不知道如何投，前海开源多元策略混合A（004496）2018-2025年，连续八年穿越牛熊，助力投资者把握投资机遇。

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基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。