受国际商品价格下跌的影响，今天A股的有色金属板块进一步走弱。主要原因来自于地缘政治冲突短期缓和、机构止盈交易行为和美联储主席提名落地改变市场预期等。

面对当前的回调，很多投资者心中不免感到慌乱，不知道接下来该如何应对。我也持有一些相关的基金，对此感同身受。不过通过大量的研究，我的焦虑已经逐渐消退。

很明显，这几天金价和银价的大幅调整，更多是来自于资金层面和交易层面，并非是基本面的反转。比如，市场都在谈论新任美联储主席未来可能推出的政策组合，即降息加缩表，可能对大宗商品市场整体不利。但我们仔细分析就会发现，这个政策组合内部存在不小的矛盾，很难根本上解决美元信用的长期问题。如果美元信用问题得不到解决，那么此前市场演绎的趋势，大概率不会发生变化。

在我看来，金价和银价这种调整往往来的快，去的也快，从长期周期视角来看，贵金属的下跌空间已经不大，后面对有色金属板块的拖累也会逐渐减弱。从基本面角度看，AI+工业升级带来的对有色金属的刚性需求、结构性供需缺口等均未发生实质性改变，随着短期情绪恐慌释放，市场会重新回归基本面进行定价。

所以，我觉得有色金属当前的调整只是暂时的，在未来仍有企稳回升的机会。趁着市场回调，我选择继续加仓一笔$南方有色金属ETF联接C(OTCFUND|004433)$，积累一些筹码。

这只基金近一年收益达到122%，业绩表现比较突出，远超同类平均，主要原因是覆盖了贵金属、工业金属、稀有金属等有色金属全赛道，持仓配比科学。其中黄金行业占比为14.75%，铜和铝合计占比达到45.7%，全方位受益于AI算力基建浪潮。

图：有色金属指数行业配置概况

来源：Wind，截至2026.1.30，申万三级行业

 总的来看，行情过程中的小插曲难以撼动由基本面、产业趋势与宏观环境共同构筑的长期上涨逻辑，“资源为王”仍是市场的共识，对此我们不必过于担心。

$南方有色金属ETF联接C(OTCFUND|004433)$

$南方有色金属ETF联接A(OTCFUND|004432)$

$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$

$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$

$国投瑞银白银期货(LOF)A(OTCFUND|161226)$

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