中金大宗商品发文表示，自由港发布了Grasberg运营状况的更新公告，公司下调4Q25的产量指引至“可忽略的水平”（原先预估四季度铜产量为20.2万吨），同时下调26年全年铜产量指引35%，即26.95万吨。中金预计2025年全球铜矿供给将有20.2万吨（约占全球矿端供给0.9%）的损失，供需缺口将扩大。2026年可能面临26.95万吨（约占全球矿端供给1.1%）的损失，全年矿端增量将下降至33万吨，同比增速为1.4%，这也意味着2026年全球铜平衡表将大概率由小幅过剩转向短缺。

家人们，有色金属昨天那简直让人心脏狂跳！高开后窄幅震荡，留下一个比较大的跳空缺口，主要原因是铜金属出现巨大的供应缺口，今天有色金属继续中阳反弹创新高，我认为是正常的，市场的供求关系已经定下来了，铜价上行在中期内不会改变，对有色金属来说就是一个质变级的利好。昨天说了有色金属可以更积极一些，不能突破前高就在冲高回落时止盈，可以突破前高就是新行情的启动信号，越早跟随主力就能越早享受突破的红利。眼下有色金属均线是粘合的，出现跳空缺口后不回补反而继续上行，均线就会转向发散，对有色金属上行是很有利的。只要资金还在流入，现在再看5天线的回踩时间还很早，有色金属继续走高的概率是很大的。

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$国泰国证有色金属行业指数(LOF)C(OTCFUND|015596)$

$华宝中证有色金属ETF发起式联接C(OTCFUND|017141)$

$中信保诚中证800有色指数(LOF)C(OTCFUND|013081)$

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