全球第二大铜矿突发停产事件与智利锂矿联合开发项目引发有色金属供应端扰动，伦铜价格突破万元整数关口，现货黄金再创历史新高。本周非农就业、PPI和CPI数据公布后，市场加大对美联储将从本月开始快速连续降息的押注。国内方面，8月出口低于预期表明中国出口或开始进入放缓阶段。8月PPI同比降幅收窄主要源于翘尾因素减弱，虽环比持续改善显示反内卷对价格支撑有效、但近期扰动因素消退后部分上中游商品开工率反弹或加剧反内卷交易波动。中证申万有色金属指数覆盖贵金属、基本工业金属、小金属等多个子板块，有望受益于各板块的主题机会。近期指数市盈率分位数处于近10年41.48%分位数以下，仍具估值性价比。
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