昨天A股市场上有色金属板块再度强势上涨,中证申万有色金属指数单日大涨3.7%,创下了近15年来的新高。板块内有多只个股涨停,市场情绪相当火热。这波行情是昙花一现,还是新一轮上涨的开始?今天就来聊聊这个话题。
先说说黄金。目前金价已经站稳在4000美元上方,今年以来的涨幅在历史上都排得上号。推动金价上涨的因素主要有三个:美联储降息预期、避险需求,以及全球央行持续购金。数据显示,2022年到2024年,全球央行每年增持黄金都超过1000吨,远高于往年400-500吨的水平。这背后反映的是全球货币体系正在重构,各国央行都在通过增持黄金来增强本币信用。从这个角度看,金价的上涨趋势可能还会延续,现在说4000美元是顶点可能还为时过早。
不仅仅是黄金,整个有色金属板块都呈现出“全面开花”的态势。金价和铜价已经连续三年收涨,能源金属价格也开始从底部回升。统计显示,从2020年至今,有色板块累计上涨超过60%,除了2023年小幅回调外,其余年度都实现了正收益。这轮行情背后,既有全球流动性宽松的支撑,更重要的是供需格局的深刻变化。很多金属品种的供需矛盾短期内难以调和,甚至被提升到战略资源的高度。
从历史规律看,有色板块往往在四季度和次年一季度表现较好,这主要是由于岁末年初的预期校准和接下来的旺季需求驱动。不过,有色板块的节奏和幅度确实比较难把握,所以建议投资者在看好行业趋势的前提下,可以适当左侧布局,比如利用海外扰动带来的回调机会逐步介入。
具体到投资方向,可以关注四条主线:贵金属方面,在全球多元化货币体系构建的背景下,央行购金仍是大趋势,金价上涨将直接提升黄金企业的盈利能力,白银的弹性也值得期待;工业金属方面,铜、铝、锡等品种供应受限,同时受益于电力、半导体等新需求;小金属方面,锑、钼、铀等在新材料领域应用广泛;金属新材料则包括磁体材料、粉末冶金等,这些在AI产业链中都有重要应用。
说到AI,它对有色金属的需求拉动主要体现在两个层面:一方面是AI基础设施建设的需求,大模型和算力中心需要大量电力,这将带动铜、铝等导电材料的需求;另一方面是AI设备制造过程中需要的特种金属材料。
另外,在供给侧改革的背景下,部分金属品种的产能控制也在加强,这有助于改善行业供需格局,提升企业盈利能力。从宏观环境看,美联储处于降息周期,美元走弱对以美元计价的有色金属整体都是利好,其中贵金属和铜等金融属性较强的品种弹性可能更大。
对于普通投资者来说,直接参与个股或期货交易门槛较高,风险也大。借道指数基金可能是个更稳妥的选择。比如$南方中证申万有色金属ETF发起联接$ (004433),这只产品覆盖了铜、铝、锂、稀土等全产业链龙头公司,能够有效分散单一股票的风险。值得一提的是,该基金超65%的权重配置在具备国际议价能力的企业上,能够更好地分享全球流动性宽松带来的红利。作为联接基金,它的投资门槛较低,不需要证券账户也能参与,比较方便普通投资者。从业绩表现看,这只产品近期表现相当亮眼,昨日单位净值上涨3.53%,达到1.7408,创下近一年新高。拉长时间看,近一周上涨8.64%,近三月上涨52.51%,近一年收益超过72%,显示出较强的增长势头。
有色金属板块的这轮行情有着坚实的基本面支撑,在全球货币体系重构、产业升级加速的背景下,板块中长期的投资价值依然值得关注。对于看好这个方向的投资者,不妨考虑通过专业基金产品来参与,既能把握机会,又能控制风险。#券商把脉:冲击小于4月 黄金坑再现?#